Afin Brokers, a.s. - Situace na US akciových trzích ze dne 1.6.2006, výhled

Situace na US akciových trzích ze dne 1.6.2006, výhled

Včerejším obchodním dnem se uzavřel na Wall Street měsíc květen 2006, který zrovna nepřinesl do portfolií investorů a do jejich sentimentu nijak pozitivní momenty a opět se tedy potvrdilo známé rčení (již přímo legendární) „sell in May and go away“. Nicméně z hlediska makroekonomických údajů se nejeví US ekonomika v nijak nedobrém stavu (růst 5,3% GDP za 1. Q. 2006 je dosti solidní) a pokud dojde v nějakém rozumném časovém horizontu (pokud možno kratším) k dořešení nastavení úrokových sazeb americkou centrální bankou FED ve vztahu k možným inflačním tlakům (ty se ovšem zatím nejeví být nijak znatelné, ale v závislosti na cenách surovin to může být důležitý faktor), mohly by akciové trhy doznat kursových pohybů příjemnějších pro všechny participanty trhů.

Poslední burzovní den v květnu 2006 zakončil v pozitivním duchu a hlavní akciové indexy tudíž částečně smazaly minusové výkonnosti zaznamenané za celý měsíc květen 2006. I tak ovšem se nejedná o příliš hezký pohled, protože stále přetrvávají faktory inflace, možného zpomalení ekonomického růstu a stálé nejistoty kolem niveau úrokových sazeb a zda někdy bude FEDem nalezeno určité equilibrium mezi sazbami, inflací a ekonomickým růstem.

Hlavní akciové indexy tedy zakončily měsíc květen 2006 těmito hodnotami:

Blue chips index Dow Jones Industrial Average je na úrovni 11168,31 bodů (+73,88 bodů, resp. +0,7%) s tím, že do skupiny TOP 3 se zařadily akcie Boeing (BA), Altria Group (MO) a Caterpillar (CAT) a na druhé straně ve FLOP 3 jsou tituly Microsoft (MSFT), IBM a Procter and Gamble (PG). Index za měsíc oslabil o -1,8%.

Technologický index Nasdaq Composite se nachází na hladině 2178,88 bodů (+14,14 bodů, resp. +0,7%) a za měsíc květen zkorigoval o -6,2%.

Stejně tak minusově dopadl širší index Standard and Poor´ s 500, který se zastavil na 1270,09 bodech (+10,25 bodů, resp. +0,8%), ovšem květen ponížil jeho hodnotu o -3,1% a to se jedná o nejhorší měsíc květen indexu od roku 1984.

Zobchodované objemy byly na burzách poměrně solidnía na NYSE se zobchodovalo celkem 1,98 mld kusů akcií a na Nasdaq to bylo 2,18 mld kusů akcií.

Pokud jde o sektorový pohled, dařilo se sektorům aerolinek, polovodičů, maloobchodních řetězců, biotechnologiím, ropným službám a energiím. Naopak zisky se neraalizovaly v sektorech stavebnictví, internetů a networks

Na komoditních trzích burzy NYMEX se ropa zastavila na kursu 71,29 USD za barel (-0,74 USD) v případě červnového kontraktu a za týden poklesla o 3%. Cena zlata se dostala na 649 USD za trojskou unci (-11,50 USD) a za měsíc kveten 2006 zlato kleslo o 1,8%.

Na forexových trzích se cross rates EUR/USD pohybovaly na hranici 1,2808 a JPY/USD na hranici 112,61.

Na trhu státních dluhopisů se benchmarkový titul 10Y Treasusry Note kursově nachází na 100 2/32 % nominální hodnoty (-9/32 % nominální hodnoty) s výnosem 5,11 % p.a.

Po včerejším zveřejnění záznamu jednání FOMC FED ze dne 10.5. t.r., kde byla navýšena sazba na 5,0 % p.a., je patrné, že zde byly diskutovány varianty jak navýšení o celých 50 basis points, tak i ponechání předchozí úrovně, tedy nedělat změnu sazeb. Nakonec převážila varianta opětovného posunu o 25 basis points. Podle trhu Federal Funds futures je nyní šance na další zdvih sazeb na červnovém jednání FOMC FED dne 29. června 2006 na úrovni 72 % (oproti předchozí úrovni 56%). Znamená to tedy stále reálnou možnost, že benchmarková sazba overnight banking rate se může rozhodnutími FED dostat až někam k hranici 5,50 % p.a. na podzim 2006.

Podle ekonomického kalendáře nás dnes čekají tyto makroukazatele: Auto Sales za květen 06 (očekávání je 5,6M), Truck Sales za květen 06 (očekávání 7,2M), Initial Claims k datu 27.5. t.r. (očekávání činí 320K), dále Productivity – prel. za 1. Q. 06 s očekáváním hodnoty 4,2%. Následovat ještě budou Construction Spending za duben 06 (očekávání je 0%) a důležitý ISM Index za květen 06 s anticipovanou cifrou 55,7.

Zítra bude zřejmě trh také ovlivňovat opět kompletní sada indikátorů o stavu trhu práce a nezaměstnanost.

Afin Brokers, a.s.

Ing. J. Stoulil