ČEZ jedná o investici na Ukrajině

Ve včerejším rozhovoru s agenturou Dow Jones generální ředitel ČEZu Martin Roman uvedl, že jedná s holandskou společností VS Energy International a dalšími firmami ohledně potenciální investice do energetického sektoru na Ukrajině. ČEZ tuto informaci doposud nijak nekomentoval. Potvrdila se tak informace, kterou přinesla ruská agentura Interfax a která byla potvrzena i partnerskou společností na Ukrajině Dragon Capital. Roman dále uvedl, že věří, že nejméně dvě privatizace v energetickém sektoru v Polsku budou pokračovat i přes nedávná prohlášení polské vlády. Po nedávném prohlášení ministra pro správu státního pokladu Miklosze, který označil zrušení privatizace energetiky za svůj primární úkol po nástupu do funkce nevidíme pokračování privatizace energetiky jako pravděpodobné.

Jak jsme již dříve uvedli ČEZ se na Ukrajině zajímá o koupi majoritních podílů ve čtyřech distribučních společnostech a menšinových podílů v dalších společnostech. ČEZ údajně za výše uvedené podíly nabídl 490 až 540 mil. USD (12,3 až 13,5 mld. Kč). Podle Dragon Capital by ČEZ za většinové podíly musel zaplatit 432 mil. USD (10,8 mld. Kč). Celkově by akvizice ukrajinských společností byla velmi pozitivní, protože jejich marže EBITDA jsou téměř stejně dobré jako u českých distributorů a lepší než u již konsolidovaných bulharských distribučních společností.Dalším pozitivním faktorem je očekávaný nárůst cen elektřiny na Ukrajině. ČEZ by rovněž mohl dosáhnout synergických efektů, pokud by distributory spojil.

Vzhledem k velkému objemu volných finančních prostředků by pro ČEZ nebylo problém akvizice na Ukrajině financovat z vlastních zdrojů. Pokud by však transakce mohla být dokončena ještě letos, ČEZ by mohl k financování částečně použít dluh. Pokud by se tendr na Ukrajině ČEZu nepodařilo realizovat, privatizace polské energetiky by byla uzavřena, pak by ČEZu zbývala aktuálně pouze investiční příležitost v Rumunsku. Po případných akvizičních neúspěších by se otevíral prostor pro přehodnocení plánované výše vyplácených dividend. ČEZ plánuje z letošního zisku vyplatit dividendu ve výši 10 Kč/akcii.

ZDROJ: iPoint.cz, Atlantik FT
AUTOR: Petr Novák