Index PMI o výrobě v ČR - mohutný růst se udržuje

INDEX PMI O VÝROBĚ V ČESKÉ REPUBLICE

Mohutný růst českého výrobního sektoru se udržuje i na začátku 4. kvartálu.

Klíčová zjištění za období říjen 2005:

- Míra růstu produkce a nových objednávek zůstává značná, i přes lehké oslabení

- Ceny vstupů rostou třetí po sobě následující měsíc

Údaje zveřejněné dnes ohledně průzkumu ABM AMRO a týkající se výrobního indexu PMI®, naznačují další robustní zlepšování výrobně-provozních podmínek v České republice za říjen. Tento sezónně upravený index ABN AMRO Czech Republic PMI®, který je kompozitním indexem pro hodnocení podmínek ve výrobním sektoru ve formě jediného čísla, dosáhl hodnoty 54.4, což znamená lehký pokles poprvé od května, ale udává ke dnešnímu dni míru růstu vyšší než je průměr za tento rok.

Průzkum sleduje změny v objemu výroby, nových objednávkách, zásobách a dodacích lhůtách. Je nejranějším indikátorem podnikatelských podmínek ve výrobním sektoru. Hodnoty indexu vyšší než 50,0 signalizují růst v porovnání s předcházejícím měsícem, hodnoty nižší než 50,0 omezování výroby.

Zsolt Papp, Chief Economist CEMA (Central & Eastern Europe, Middle East, Africa) z ABN AMRO komentoval nejnovější zjištění slovy:

"Říjnové údaje indexu PMI ukazují pokračující rozšiřování výroby v České republice a, což je možná důležitější, další růst inflace cen výstupů. Ty pak ex-post ospravedlňují rozhodnutí České nárobní banky (ČNB) zvýšit úrokové míry v říjnu o 0,25 procentního bodu. Do budoucna očekáváme pokračující zdravou ekonomickou aktivitu.”

U výroby došlo v říjnu k rozšíření, již třicátý sedmý po sobě následující měsíc, přičemž míra růstu zůstává i nadále prudká, i když došlo od září k určitému zklidnění. Nové objednávky svým objemem rostou rychlejším tempem než výroba a výsledkem je růst nevyřízených zakázek. Míra růstu nových objednávek poklesla poprvé od dubna, avšak zůstává i nadále značná. Nové objednávky na export také rostly o něco méně rychle.

Zaměstnanost ve výrobním sektoru se v říjnu zvýšila, již čtvrtý po sobě následující měsíc. Pokud u firem došlo k rozšíření počtu zaměstnanců v porovnání s předcházejícím měsícem, bylo tomu kvůli posílení výroby. Celkově pak míra vytváření nových pracovních míst zůstává nad průměrem za posledních dvanáct měsíců, avšak na slabé úrovni.

Výroba byla také podpořena zvýšenou nákupní aktivitou v říjnu. Míra růstu nákupů na vstupu však zůstala nižší než je tomu u vstupů a to způsobilo další snížení zásob nakupovaných materiálů. Zásoby se také snížily v důsledku zpoždění v dodávkách již dříve objednaných materiálů. Celkově se dodací lhůty od subdodavatelů v říjnu prodloužily a to již dvacátý šestý měsíc po sobě.

Průměrné ceny vstupů se v průběhu října zvýšily, a to již třetí měsíc po sobě. Jako hlavní zdroj inflace cen vstupů jsou udávány ceny paliva a energií a u surovin vyráběných z ropy, jako jsou např. plasty, také došlo k nárůstu cen v porovnání s minulým měsícem. V důsledku vyšší nákladové zátěže výrobci průběžně zvedají již druhý měsíc své výstupní ceny, i když konkurenční tlaky znovu zabránily jejich podstatnému růstu.

Produkce

Sezónně upravený Index Produkce (Output Index) s hodnotou 56,8 signalizuje prudkou míru růstu české výroby v říjnu. Aktuální období trvalého růstu tedy trvá již více než tři roky. I když míra výrobní expanze poklesla v porovnání se zářijovou špičkovou hodnotou, zaznamenanou již jedenáctý měsíc, zůstává nad dlouhodobým průměrem stanoveným tímto průzkumem.

Objednávky

Sezónně upravený Index Nových Objednávek (New Orders Index) poklesl ze zářijového 58.1 na 57.3 v říjnu. Jedná se o první pokles tohoto indexu od dubna, avšak poslední údaje indikují nápadnou míru růstu u nových objednávek pro české výrobce, která je nad dlouhodobým průměrem zjištěným tímto průzkumem. Mezi důvody uváděnými pro nový nárůst objemu práce jsou nové výrobky, noví klienti a obecně lepší poptávka.

Export

Nové zahraniční objednávky v českém výrobním sektoru rostou v říjnu již pátý měsíc po sobě. Sezónně upravený Index Nových Zahraničních Objednávek (New Export Orders Index) dosáhl hodnoty 54.8 a signalizuje tak výraznou míru růstu objednané práce ze zahraničí, která se pohybuje lehce nad průměrem za poslední dva roky. Míra expanze nových zahraničních objednávek však polevuje od srpna, kdy bylo dosaženo vrcholu, tedy dva po sobě následující poslední měsíce.

Rozpracovanost

Prudký nárůst nové práce a pozdní dodávky surovin českým výrobcům jsou za období října uváděny jako hlavní důvody nejnovějšího nárůstu nedokončené práce ve výrobním sektoru. Míra růstu nevyřízených objednávek, indikovaná nejnovější hodnotou tohoto indexu, zůstává nad dlouhodobým průměrem, avšak i zde došlo poprvé od května k lehkému zpomalení, což je obrazem poněkud slabšího růstu nových objednávek než tomu bylo měsíc předtím.

Hotové produkty

Zásoba hotových výrobků u českých výrobců se v říjnu snížila již sedmnáctý následující měsíc po sobě. Navíc celková míra poklesu zásob se od minulého měsíce lehce zotavila a dosáhla nejprudšího růstu od prosince 2002. Růst prodeje, který předstihl výrobu, byl opět hlavním faktorem ovlivňujícím celkové zmenšení objemu hotových výrobků, zatímco řada firem vyvíjela snahu urychlit dodávky výrobků zákazníkům.

Zaměstnanost

Sezónně upravený Index Zaměstnanosti (Employment Index) svou hodnotou vyšší než 50.0 ukazuje, že na začátku čtvrtého kvartálu již čtvrtý po sobě následující měsíc dochází k trvalému růstu zaměstnanosti ve výrobním sektoru. Malá změna od posledního měsíce, s hodnotou 51.3, naznačuje prudší míru růstu vytváření nových pracovních míst, srovnáme-li ji s průměrnou hodnotou za posledních dvanáct měsíců, avšak i přesto tato zůstává slabá v porovnání s druhou polovinou minulého roku.

Výstupní ceny

Sezónně upravený index cen výstupů (Output Prices Index) signalizuje pro období října inflaci výstupních cen v českém výrobním sektoru pro již druhý po sobě následující měsíc. Firmy, které v porovnání s minulým měsícem zvedly výstupní ceny, učinily tento krok jako odezvu na vyšší ceny vstupů. Nejnovější hodnota 50.9 tohoto indexu signalizuje jen nízkou inflaci výstupních cen, poněvadž tlak konkurence brání většině firem zvyšovat poplatky.

Vstupní ceny

Sezónně upravený index cen vstupů (Input Prices Index) s říjnovou hodnotou 54.4 zaznamenal drobný pokles v porovnání s 54.7 za předchozí měsíc, avšak i přesto indikuje solidní míru inflace vstupních cen v českém výrobním sektoru. Od srpna došlo obecně k nárůstu vstupních cen. Většina firem udává jako důvod vyšší náklady na dopravu, energie a plasty, což jsou komodity vázané na ropu. Společnosti dále zaznamenaly vyšší ceny, které obráží zvyšující se poptávku po vstupech.

Časy termínů dodání

Trvalá silná poptávka po zboží vyrobeném v Česku způsobila v říjnu prodloužení dodacích lhůt, poněvadž tato zvýšená poptávka zesiluje tlak na subdodavatele. Firmy hlásily problémy s dodávkami od dodavatelů ze zahraničí. Hodnota 46.8 sezónně upraveného Indexu Termínů Dodávek od dodavatelů (Suppliers' Delivery Times Index) ukazuje za poslední měsíc na slabší míru prodlužování v důsledku mírného uklidnění růstu české výrobní produkce.

Množství nákupů

Prudká míra expanze nákupů českými výrobci byla v říjnu zachována, poněvadž výrobní požadavky ve firmách narůstaly. Sezónně upravený Index Množství Nákupů (Quantity of Purchases Index) zůstal od září, kdy dosáhl 56.1, po dobu sedmi měsíců téměř nezměněn na úrovni 56.0 a prodlužuje tak aktuální expanzní období na dobu delší než 3 roky. Míra růstu nákupů však zůstává na nižší úrovni než je tomu u výstupů.

Zásoby nákupů

Zásoby v českém výrobním sektoru se v říjnu snížily již čtvrtý měsíc po sobě. Tam, kde došlo k poklesu zásob, byl tento pokles firmami naplánován ve snaze zlepšit si efektivitu. Řada z nich však uvedla, že u dodavatelů se objevily problémy a proto musely využít stávajících zásob pro výrobu. Celkově míra poklesu vstupních zásob se za poslední měsíc lehce snížila, stejně jako u výstupů.

ABN AMRO Czech Republic Manufacturing PMI^®

graf indexu PMI ABN AMRO