Česká koruna jako na houpačce, forint silnější, zlotý a slovenská koruna ztrácely

Česká koruna se dnes proti společné evropské měně pohybovala jako na houpačce, celkově skončila bez významnějších změn. Po otevření na 29,73 CZK/EUR se kurz po převážnou většinu dne držel pod 29,70 CZK/EUR, v pozdním odpoledni se kurz opět vrátil nad 29,70 CZK/EUR. Region se v žádném trendu nepohyboval. Maďarský forint si polepšil, naopak polský zlotý a slovenská koruna oslabovaly. Slovenské měně nepomohla ani verbální intervence NBS. Ta na svém dnešním zasedání ponechala úrokové sazby nezměněné. Koruna je dle NBS slabá a neodpovídá ekonomickým trendům. Výsledkem jsou měkčí měnové podmínky, které bude možná třeba utáhnout. NBS však odmítla komentovat, za jakých podmínek by zvažovala zvýšení úrokových sazeb. Komentáře NBS jsou v souladu s naším názorem, že slovenská koruna má potenciál k posílení. Doporučujeme zaujmout strategickou pozici ve slovenské korun vůči euru. Fundamenty se začínají zlepšovat (viz. zlepšující se 12timěsíční kumulativní deficit zahraničního obchodu), postupně se navíc rozjedou proexportně zaměřené výrobní kapacity. Pokud nebude koruna tyto fundamenty reflektovat, hrozí zvýšení úrokových sazeb a atraktivnější úrokový diferenciál. Riziko uvedené strategie představuje posilující americká měna, popřípadě politické riziko (příští rok se na Slovensku konají parlamentní volby). Domácí výnosy se dnes posunovaly výše spolu s německými. Proč by investoři domácí papíry neprodávali, když se prodávají německé Bundy a když se blíží zasedání ČNB, které přináší sice mírné, nicméně znatelné riziko zvýšení sazeb.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.