Eurozóna - průmyslová výroba rostla méně než se čekalo

Skutečnost: 0,5 %
Očekávání: 1,2% (Bloomberg, Reuters)
Předchozí: 0,5%

Eurozóna - Průmyslová výroba bez stavebnictví (01 2005, data očištěná o vliv prac. dnů, y/y): 

Skutečnost: 2,2% 
Očekávání: 2,5% (Bloomberg, Reuters) 
Předchozí: 1,2 %

Rozbor: Růst průmyslové výroby je výrazně spojen se silnější produkcí polotovarů, v lednu její růst dosáhl 0,4% m/m (v prosinci 0,9% m/m), meziročně jejich produkce vzrostla o 3,0% (v prosinci růst o 1,8%). Produkce investičního/kapitálového zboží v lednu vzrostla o 1,4% m/m (v prosinci -0,4% m/m), meziročně její růst dosáhl 3,0% (v prosinci pokles o 0,7%). Produkce spotřebního trvanlivého zboží v lednu vzrostla o 1,3% m/m (v prosinci -0,1% m/m), její meziroční pokles se snížil na 2,1% (v prosinci -4,6%). Zboží krátkodobé spotřeby bylo v lednu vyrobeno o 0,2% více než v prosinci (v prosinci růst o 1,3% m/m), meziroční růst segmentu vzrostl na 2,1% z 1,7% v prosinci. Růst průmyslové výroby je převážně v celé Eurozóně slabší což platí pro její hlavní ekonomiky SRN (přes poslední určité zlepšení na přelomu roku) a Francie, Itálie, Nizozemsko, Dánsko a Portugalsko "vynikají" zvláště slabou průmyslovou výrobou.

Hodnocení: Výsledky nemění dlouhodobý trend slabosti růstu průmyslu a celé ekonomiky. Ek. oživení z první poloviny minulého roku se ve druhém pololetí vytratilo, slabost trvá. Očekáváme, že ek. růst Eurozóny dosáhne letos 0,3%.

Dopad na finanční trhy: Data jsou vzhledem k nenaplnění odhadu trhu i z dlouhodobého fundamentálního pohledu příznivější k trhu dluhopisů než pro akciový trh. reakce finančního trhu byla malá, index německé burzy DAX je kolem poledne 4314 (0,1% d/d), euro po výsledcích mírně oslabilo k dolaru na 1,338 z 1,339 (0,1%).

Dopad na výhled monetární politiky: Data jsou v souladu s naším očekáváním, že ECB letos nebude měnit úr. sazby (z důvodu příznivého inflačního výhledu na základě slabé málo rostoucí ekonomiky a silného eura)