B.I.G EXPERT - akcie - 45.týden - BCPP ztratí 2%, venku růst

B.I.G. EXPERT - AKCIOVÉ TRHY: názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX 50) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 1. 11. 2004.

Týden: 1. 11. 2004

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 29. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	911,90	892,80	910	-2,09	750 - 950	3	4
Dow Jones (USA)	10 027,47	10 302,09	10 200	2,74	10 091 - 10 650	7	0
NASDAQ (USA)	1 974,99	2 040,63	2 050	3,32	1 987 - 2 125	7	0
FTSE 100 (V. Brit.)	4 624,20	4 709,19	4 695	1,84	4 550 - 4 900	5	2
DAX (Německo)	3 960,25	4 078,03	4 100	2,97	3 950 - 4 225	6	1
Nikkei 225 (Jap.)	10 771,42	11 112,46	11 076	3,17	10 839 - 11 500	7	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 22. 10.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX 50	911,90	941,70	947	3,27	900 - 1 000	6	1
Dow Jones (USA)	10 027,47	10 703,33	10 550	6,74	10 350 - 11 550	7	0
NASDAQ (USA)	1 974,99	2 114,11	2 110	7,04	1 900 - 2 283	6	1
FTSE 100 (V. Brit.)	4 624,20	4 815,23	4 802	4,13	4 537 - 5 175	5	2
DAX (Německo)	3 960,25	4 204,89	4 220	6,18	3 950 - 4 450	6	1
Nikkei 225 (Jap.)	10 771,42	11 458,26	11 483	6,38	11 000 - 12 000	7	0

NÁZOR EXPERTA: Radek Létal, A&CE Global Finance

USA - minulý pátek oznámený hrubý domácí produkt (HDP) byl zklamáním. Jeho anualizovaný růst totiž dosáhl pouhých 3,7 versus očekávaných 4,2 procenta. Pro poslední čtvrtletí letošního roku jsou odhady střízlivější, jelikož by mělo dojít přibližně k posunu o 2,7 procenta. Zásadní vliv na výsledek budou mít inflační tlaky provázené vysokou cenou ropy. Přes zklamání z HDP byly americké trhy poměrně pozitivně naladěny s výhledem na lepší hospodářské výsledky firem a ukončení volebních tahanic. Nejistota kolem jejich budoucího výsledku je totiž pravděpodobně větším škůdcem, než samotný jejich výsledek. Z pohledu statistik od roku 1932 je vše jasné. Za vlády demokratických prezidentů rostl akciový index S&P 500 průměrně o 10,1 procenta p.a., kdežto za republikánů to bylo jen 8,8 procenta p.a.

Japonsko - centrální banka ve své poslední analýze prolomila deflační predikce a podle analytiků tak pomalu, ale jistě dochází k opuštění politiky nulových úrokových sazeb. Deflační rizika jsou zapomenuta a tak již v průběhu následujících šesti až dvanácti měsíců můžeme být svědky růstu základních bankovních sazeb. Tato zásadní proměna by mohla mít následně negativní vliv na vývoj japonských akciových indexů.

Akciové trhy - akcie vyspělých trhů jsou vcelku pozitivně naladěny a proto by do konce letošního roku měly spíše posilovat. Především evropské akcie jsou podle fundamentálních ukazatelů oceněny poněkud levněji než jejich zámořští konkurenti. Na americké akcie by měla negativní dopad případná volební plichta - Bush versus Kerry.

Očekávání - ve čtvrtek bude zveřejněna aktuální průměrná míra nezaměstnanosti v EU. Očekává se potvrzení její stabilní 9procentní hranice. V pátek pak bude následovat nezaměstnanost v USA, která by taktéž měla zůstat konstantní na posledních zveřejněných 5,4 procenta. Evropské trhy se také budou zaměřovat na výsledky čtvrtečního zasedání Evropské centrální banky, kde bychom se však neměli dočkat žádných překvapení a klíčová úroková sazba tak zůstane na 2 procentech.

HODNOCENÍ V TOMTO TÝDNU PROVEDLI:
Radek Létal - A&CE Global Finance
Leoš Jirman - BH Securities
Patrik Müller - Böhm & partner
Petr Bártek - CYRRUS
Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Korb - Fio, burzovní společnost
Aleš Vávra - J&T Securities (Czech Republic)

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů jednotlivých uvedených v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
"Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.

Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani B.I.G. Prague nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.