Euro proti dolaru zahájilo rok 2014 sestupem z více než dvouletého maxima
Vzhledem k fundamentům se kurz eura vůči dolaru jeví jako silně nadhodnocený , když americká ekonomika vloni rostla výrazně rychleji než evropská (podle prognóz SG si vloni americké hospodářství polepšilo o 1,7 %, naopak evropská ekonomika o 0,4 % poklesla). Relativně slabý dolar byl tak zejména důsledkem politiky americké centrální banky (kvantitativní uvolňování). V letošním roce se růstový diferenciál ve prospěch americké ekonomiky zřejmě ještě zvýší ( 2,9 % versus 0,6 %). To potvrdila i v minulém týdnu zveřejněná data evropských PMI a amerických ISM indexů průmyslové aktivity. Navíc Fed již na konci loňského roku zahájil ústup od programu kvantitativního uvolňování. Naopak ECB v závěru roku 2013 svou měnovou politiku dále uvolnila snížením své měnověpolitické sazby na 0,25 % a zůstává otevřenou otázkou, zda bude další uvolnění potřeba a jaký nástroj bude použit. Páteční měnový přehled za listopad poukázal na historicky nejhlubší meziroční propad objemu půjček poskytnutých soukromému sektoru (-2,3 % y/y po říjnových -2,2 % y/y). Vše by tedy mělo směřovat k letošnímu silnějšímu dolaru/slabšímu euru.
Tento týden bude bohatý na čerstvé ukazatele, které by měly potvrdit výše uvedený příběh vyšší hospodářské dynamiky v USA ve srovnání s Evropou. To, co v minulém týdnu potvrdily evropské PMI a americké ISM indexy z průmyslu, by měly zdokumentovat i analogické indikátory ze sektoru služeb, které budou zveřejněny dnes. Klíčovou událostí týdne na evropském kontinentu bude čtvrteční zasedání ECB. Po nedávném snížení úrokových sazeb na historicky nejnižších 0,25 % se další změna v tuto chvíli neočekává. Prezident Draghi však zřejmě bude volit holubičí tón vzhledem k přetrvávajícím deflačním hrozbám, silnému euru a fragmentovaným finančním trhům v eurozóně. Na tom zřejmě nic nezmění ani očekávaná lepší německá data z listopadového průmyslu a podnikových objednávek. Povzbudivá data potvrzující nedávný krok FOMC zahájit "tapering" by měl přinést páteční report z amerického trhu práce za prosinec. Ekonomové Société Générale očekávají silnou tvorbu pracovních míst ve výši 225 tisíc; míra nezaměstnanosti by měla dále klesnout z listopadových 7,0 % na 6,9 %.
Autor: Jan Vejmělek
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři