HDP Německa v 1Q vzrostl více než se čekalo

HDP SRN vzrostl v prvním čtvrtletí o desetinu procentního bodu více než ve čtvrtém čtvrtletí, tedy o 0,4%; data jsou ve skutečnosti silnější než odhad trhu vzhledem k revizi růstu HDP za čtvrté čtvrtletí na 0,3% q/q z 0,2% q/q; meziroční růst dosáhl 1,5% ve srovnání s očekávaným růstem trhy o 0,6%. Do výsledků však výrazně promluvil větší počet pracovních dnů než v loňském srovnávacím období, po očištění činní růst kolem 1,0. Ek. oživení je podle statistického úřadu taženo exportem, jenž ve sledovaném období vzrostl více než import; domácí poptávka podle očekávání klesla; podrobnější výsledky budou známy za týden; data zejména na meziroční úrovni jsou velmi příznivá a byť jsou i důsledkem slabší srovnávací báze loňského roku, znamenají znatelné zrychlení ek. růstu ve srovnání s předchozími čtvrtletími. Další mírné zrychlení by mohlo přijítz i v dalších čtvrtletích zejména kvůli ryhclejšímu růstu exportu v důsldeku pokračování silného ek. růstu hlavních obchodních partnerů; data jsou příznivá pro akciový a nepříznivá pro dluhopisový trh neboť dále vyvracejí pochybnosti o zastavení ek. oživení resp. o problémech, jež dělá německým exportérům silné euro a také slabá domácí poptávka; data také naznačují lepší vyhlídky pro český export

AUTOR: Josef Kvarda