Prodej Uni - komplikace a serióznost zájmu Shellu ?

Kazašská společnost KazMunaiGaz, která byla z privatizace Unipetrolu vyřazena již v prvním kole, se procesu opět aktivně účastní jak součást konsorcia se společností Shell. Podle časopisu Týden firma Shell výměnou za umožnění účasti v privatizaci Unipetrolu obdrží přístup na ropná pole společnosti KazMunaiGaz. Týdeník Euro dodává, že součástí prověrkového týmu společnosti Shell jsou v podstatě pouze zástupci kazašského partnera. Vzniká tak otázka, nakolik je zájem Shellu o privatizaci Unipetrolu seriózní a zda se problémy mateřského konsorcia Royal Dutch/Shell neprojevily i v probíhajícím tendru. Díky spolupráci s KazMunaiGaz zřejmě bude moci Shell nabídnout zajímavou cenu, nedůvěra české vlády vůči východnímu kapitálu ale může být naopak vážnou překážkou úspěchu.

Týdeník Euro rovněž zdůrazňuje problematiku podílu Unipetrolu v České rafinérské. I přes majoritní 51% podíl Unipetrolu v této rafinérii nepovolili ostatní akcionáři zveřejnění některých citlivých informací pro potřeby hloubkové prověrky (due diligence). Minoritní akcionáři mají navíc předkupní právo na podíl Unipetrolu, na ceně balíku se však jednotlivé strany zatím nedohodly a bude provedeno nezávislé ocenění. Novému majiteli Unipetrolu tak hrozí riziko, že Česká rafinérská bude vyvedena ze skupiny a Unipetrol nebude moci využívat výhod nového modelu fungování rafinérie (rafinace pro akcionáře za přepracovávací poplatek kryjící náklady). To by mělo zásadní negativní dopad na petrochemickou část Unipetrolu (Chemopetrol, Kaučuk), včetně její tržní hodnoty. Pro dva ze tří potenciálních investorů vybraných do dalšího kola je ale toto riziko relativně malé, protože Shell již je minoritním akcionářem a privatizací by Českou rafinérskou v podstatě ovládl a polská PKN Orlen spolupracuje v privatizaci se společností ConocoPhillips, dalším minoritním akcionářem.

Zprávy tisku zdůrazňují složitost privatizace Unipetrolu a potenciální rizika pro výši cenových nabídek investorů. Proto očekáváme mírně negativní reakci trhu.

ZDROJ: Euro, Týden, komentář ATLANTIK FT.
AUTOR: Roman Cenek