CZE: Inflace a maloobchod (6.8.2026)

Podle předběžného odhadu dosáhla česká inflace v červenci 0,6 % meziměsíčně a 1,7 % meziročně. Ačkoliv na první pohled vypadá pro ČNB současný inflační vývoj optimálně, druhý pohled už tak ideální není a implikuje potřebu držet nastavení měnové politiky přísné.

Inflace je totiž ovlivněna poklesem cen potravin (-3,1 % meziročně). Naopak poptávková složka inflace zůstala vysoko. Jádrovou inflaci počítá ČNB až na základě finálních dat, která budou příští týden, nicméně měla by zůstat poblíž 3 %. To indikuje vývoj cen v sektoru služeb, kde inflace dosáhla v červenci 4,7 %, a především zůstává zhruba stabilní a silně zvýšená. Pro ČNB se tak příběh zvýšených domácích inflačních tlaků nemění a zůstane jestřábí.

V červnu zůstal objem reálných tržeb v českém maloobchodu na zhruba stejné úrovni jako v květnu, když meziměsíčně poklesl o nepatrných -0,1 %. Meziročně dosáhl růst tržeb 3,7 %. Celkově tak vývoj v sektoru maloobchodu zůstává příznivý, když se v něm odráží především silná poptávka domácností. Data ale mezi jednotlivými měsíci zůstávají rozkolísaná.

Maloobchodní tržby by si měly letos i v příštím roce udržet solidní dynamiku s (průměrným) růstem těsně pod 4 %.