Colt CZ: Management čeká organický růst a solidní marže

Společnost Colt CZ Group včera po zveřejnění výsledků za r. 2025 pořádala konferenční hovor, z nějž vybíráme nejpodstatnější body:

• Výhled na růst hospodaření. Generální ředitel Coltu Petr Musil uvedl, že management očekává v příštích letech organický růst hospodaření ze všech segmentů. Vládní kontrakty na ruční zbraně a munici mají potenciál růst svým objemem i počtem, společnost navíc očekává pozitivní příspěvek nové dceřiné firmy Colt Optics, která doplní produktovou nabídku společnosti. Nově akvírovaná Synthesia Nitrocellulose (SNC) zvýší v r. 2027 výrobu nitrocelulózy ze 6 tis. na 7 tis. tun, a navíc pracuje na produkci dalších chemikálií využívaných ve vojenských aplikacích. Vzhledem k utažené nabídce na trhu s nitrocelulózou SNC neočekává pokles cen.
• Tržby a EBITDA v r. 2026. Management Colt CZ poskytl výhled na letošní rok, který počítá s tržbami 30–33 mld. Kč a ziskem EBITDA 7,4–8,2 mld. Kč. Výhled managementu je tak nad konsensem analytiků, který doposud počítal s tržbami 30,7 mld. a ziskem EBITDA 7,1 mld. Kč. Výhled firmy představuje na organické bázi, tj. při vyloučení efektu akvizice SNC, růst tržeb o 6 až 17 % r/r a zisku EBITDA o 4 až 15 % r/r.
• Marže v segmentech. Management očekává, že marže EBITDA v segmentu munice by se letos měla pohybovat okolo loňské úrovně 27 %, v segmentu ručních zbraní by se kvůli slabosti amerického trhu měla držet spíše pod 20 %. Nově akvírovaná SNC loni dosáhla marže EBITDA 47 %. Celková marže Colt CZ by letos mohla vzrůst na cca 25 % z loňských 19,9 %.
• Emise akcií a uvedení na burzu v Amsterdamu. Colt CZ bude 10. 4. 2026 pořádat valnou hromadu, která bude schvalovat navýšení kapitálu až o 15 % a uvedení akcií společnosti na burzu v Amsterdamu. Společnost poté představí 13. 4. prezentaci pro kapitálové trhy v souvislosti s emisí akcií a listingem. Management zatím neuvedl, zda má emise akcií financovat např. konkrétní akviziční záměr.
• Zpětný odkup. Colt CZ doposud vykoupil vlastní akcie za cca 200 mil. Kč ze schváleného rámce 814 mil. Kč, který byl spuštěn loni v červnu s platností na rok. Zpětný odkup může být nadále využíván, ale vzhledem k tomu, že se stále vztahuje k zisku z r. 2024 a že byla současně navýšena dividenda z 15 na 30 Kč, již nemusí být po vypršení období opakován.

Na konferenčním hovoru hodnotíme pozitivně zejména výhled na letošní rok, komentář k dalším možnostem růstu včetně rozšiřování výroby v SNC a také informaci k dobré úrovni marží v segmentu munice a nitrocelulózy.