Binance Research: Na trzích dochází ke korekci, Fed zůstává rozdělen, dominance BTC klesá

Praha, 22. srpna 2025, Globální finanční trhy zažily tento týden plošnou korekci rizikových aktiv, přičemž nejvýraznější poklesy postihly kryptoměny. Bitcoin oslabil o 4,8 % a ether o 6,6 % po předchozích silných růstech. ETF toky slábnou a investoři vyčkávají na signály ohledně dalšího vývoje měnové politiky.

Kryptoměny: altcoiny se drží, BNB na novém maximu

Přestože bitcoin zaznamenal korekci, altcoiny se tentokrát ukázaly odolnějšími. Největším překvapením bylo BNB, které dosáhlo nového historického maxima a poprvé v roce 2025 překonalo výkonnost BTC na roční bázi. Významná je i změna dominance – tržní podíl bitcoinu klesl na 58,6 %, což je první výraznější propad od americké povolební rallye v roce 2024. Tento trend naznačuje možné pokračování přesunu kapitálu směrem k altcoinům.

Dominance BTC prudce klesla, i když Bitcoin na začátku tohoto měsíce dosáhl nového historického maxima — jde o první výrazný pokles od americké povolební rally v roce 2024. Zdroj: Glassnode, Binance Research, k datu 20.8.2025

Lépe se držely stablecoiny, burzovní tokeny, Layer 1 projekty a DeFi. Naopak slabší výkon vykázaly spekulativnější segmenty, zejména memecoiny, herní a AI tokeny.

Stablecoiny se stávají stále důležitějším ukazatelem likvidity. Jejich rostoucí nabídka zvyšuje roli těchto aktiv jako barometru kapitálových toků. Zajímavým momentem byl prudký nárůst nabídky USDe od Etheny, která během jediného měsíce vzrostla o 86,7 % na 11,6 miliardy USD, čímž se stala nejrychleji rostoucím stablecoinem historie.

Tradiční trhy: Fed zůstává opatrný

Na akciových trzích se nesl týden ve znamení slabších výsledků technologických a maloobchodních firem. S&P 500 i NYFANG Index mírně oslabily, k čemuž přispěl i růst počtu bankrotů v USA, blížící se úrovním z roku 2010.

Dolar zůstal relativně stabilní díky rostoucím výnosům amerických dluhopisů, zatímco zlato stagnovalo a ropa oslabila kvůli slabší čínské poptávce. Volatilita (VIX i MOVE) vzrostla, jelikož zveřejněné zápisy z červencového zasedání Fedu potvrdily, že většina členů stále považuje inflaci za hlavní riziko a preferuje opatrnost před rychlými škrty sazeb.

Výkonnost napříč třídami aktiv – akcie, měny, komodity, dluhopisy, volatilita. Zdroj: TradingView, Binance Research, k datu 22.8.2025

Fed na rozcestí: trhy sledují konferenci v Jackson Hole

Inflační data z posledních týdnů ukázala na opětovné zrychlení růstu cen v USA i Velké Británii. Fed tak stojí před dilematem – zpomalující trh práce vs. přetrvávající inflační tlaky. Pravděpodobnost zářijového snížení sazeb zůstává nejasná a investoři čekají na páteční projev Jeroma Powella na konferenci v Jackson Hole.

Dlouhodobě se pozornost obrací i na blížící se konec Powellova mandátu v květnu 2026. Očekávané jmenování jeho nástupce prezidentem Trumpem na konci roku by mohlo přinést krátkodobé oživení trhů, avšak historické zkušenosti naznačují, že období samotného předání moci bývá na trzích volatilní.

Výhled do dalších týdnů

Následující dny přinesou kromě Powellova projevu také údaje o červencových objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby v USA (26. srpna), druhý odhad růstu amerického HDP za 2. čtvrtletí (28. srpna) a zveřejnění ukazatelů spotřebitelské důvěry v Japonsku (29. srpna). V kryptosvětě se očekávají zprávy z japonského Blockchain Weeku 2025 a regionálních bitcoinových konferencí ve Skotsku a Asii.

Současná kombinace rekordní likvidity v amerických peněžních fondech (přes 7 bilionů USD), klesající dominance bitcoinu a rostoucí role stablecoinů naznačuje, že podmínky v následujících týdnech mohou zůstat příznivé pro nadměrnou výkonnost altcoinů.

Toto sdělení má pouze informativní a vzdělávací charakter a nepředstavuje investiční doporučení ani nabídku k nákupu či prodeji jakéhokoli finančního nástroje. Obsah vychází z veřejně dostupných zdrojů považovaných za spolehlivé, avšak nezaručujeme jejich úplnost ani správnost. Minulá výkonnost není zárukou výsledků budoucích. Investiční rozhodnutí činí každý investor samostatně a na vlastní odpovědnost.