Trumpova 30% cla pro EU mohou výrazně zpomalit růst české ekonomiky

Ohledně české ekonomiky je ale nyní nejdůležitější vývoj ohledně nastavení celních sazeb pro vzájemný obchod mezi USA a EU. O víkendu oznámené 30% clo na vývoz z EU do USA od 1. srpna má totiž „potenciál“ výrazně zpomalit růst českého HDP. Již dříve jsme připravili alternativní scénář, kde jsme počítali s 25% clem na vývoz z EU do USA (viz tabulka). Příznivé je, že by to česká ekonomika ustála a nespadla by pravděpodobně do recese. Nepříznivé ale je, že růst HDP by zpomalil zhruba o 1,0-1,5 procentního bodu. Jinými slovy, pokud se pro příští rok očekává růst HDP mezi 2,0 a 2,5 %, zavedení takto vysokých cel může implikovat růst českého HDP jen kolem 1 %, spíše pod. Záležet bude ale na tom, (i) zdali to Trump myslí vážně, (ii) reakci EU a případné obchodní válce, (iii) časování, protože dopad může být „rozmělněn“ mezi dva roky, pokud budou tarify platit od začátku srpna.


Ursula von der Leyen, předsedkyně Evropské komise, uvedla, že Evropská unie nezavede odvetná cla na americké zboží před 1. srpnem. zavedené v dubnu, které bylo později sníženo na 10 %. Dnes se sejdou ministři obchodu EU, aby projednali taktiku pro delegaci EU v Číně, ale USA se taky dostanou na program, včetně možných odvetných opatření. Mimochodem, strategie jednání s Čínou a USA by měly být propojené, protože to je jedna z mála pák, které máme v geopolitickém sporu USA a Čína.

Vedle toho potřebuje EU posílit spolupráci se zeměmi jako Kanada, Japonsko. Potřebujeme schválit obchodní dohodu s Mercosur. Do konce roku by měla být vyjednána obchodní dohoda s Indií. A připomínám, že hlavní překážky obchodu jsou vnitřní netarifní bariéry EU. Na úrovní zboží jsou ve výši 45 % a v případě služeb dokonce 110 %. Hlavní zaměření státu EU by mělo být odstranění těchto bariér, protože stačí navýšit vnitřní obchod o několik procentních bodů, abychom plně vykompenzovaly Trumpova cla.



Jinak se samozřejmě možným problémům pravděpodobně nevyhne ani americká ekonomika. Aktuálně zveřejněné sazby (35 % Kanada, 30 % EU a 30 % Mexiko) mají totiž relativně velký potenciál „poslat“ americkou ekonomiku do recese. Což je riziko, které možná část trhu stále tak silně nevnímá. To je ovlovněno TACO, tedy očekáváním, že Trump opět vycouvá.

David Navrátil