Celní válka přeje Bitcoinu. Ten se výrazně přihlásil o slovo a roste!

Ilustrační obrázek | zdroj: CoinBank https://coinbank.cz/portal-o-kryptomenach

Vznik nejstarší kryptoměny se datuje do roku 2008, kdy skupina lidí, nebo jednotlivec pod pseudonymem Satoshi Nakamoto, uvedl, nebo uvedli na trh první měnu, která byla založena na kryptografii a co víc, byla a stále je naprosto nezávislá na jakémkoliv státu. Tato kryptoměna se jmenuje Bitcoin.

Impulz ke vzniku Bitcoinu dala celosvětová ekonomická krize, kterou odstartovalo prasknutí hypoteční bubliny v USA. Krize kapitálu se rychle z USA rozšířila do zbytku světa, což mělo za následek propad všech trhů a výrazný růst inflace. Inflace je něco, co mají v gesci centrální banky jednotlivých států. Navíc inflace znehodnocuje investiční kapitál.

Každý stát bojoval proti inflaci jinak. Jeden zvýšil úrokové sazby, druhý intervenoval na devizových trzích a jiný řešil inflaci např. restrikcemi. Na pozadí tohoto vývoje a boje vznikala první kryptoměna, která si dala za cíl 3 jednoduché úkoly.

Celní válka započala

Vzhledem ke krokům nově zvoleného amerického prezidenta, Donalda Trumpa, který uvalil cla takřka na všechny státy světa, se může snadno stát, že celosvětová ekonomická krize opět vypukne. Prvními náznaky konec konců byl totální výprodej takřka na všech světových burzách. To přimělo Trumpa částečně přehodnotit svůj postoj a účinnost celní povinnosti s jednou výjimkou odložil o 90 dní. Tou výjimkou je 2. největší ekonomika světa, Čína. Nyní couvá i před absolutními cly uvalenými na Čínu, když udělil výjimku z celní povinnosti pro telefony, počítače a další elektroniku včetně čipů.

Celní válka se mezi těmito dvěma hegemony světových trhů rozhořela naplno. Poté, co USA uvalily na Čínu clo v souhrnné výši 145 %, reagovala Čína recipročním opatřením a zatížila americký export do země dodatečnými cly ve výši 125 %. Cla nastavená v takové výši v podstatě zmrazila veškerý vzájemný obchod mezi těmito dvěma státy.

Vývoj cel mezi USA a Čínou (upraveno autorem) | zdroj: Reuters https://www.reuters.com/graphics/USA-TRUMP/TARIFFS/klvymjndzvg/chart.png

Takže, i když došlo začátkem minulého týdne k oživení akciových trhů poté, co Donald Trump pozastavil svůj exekutivní příkaz o uvalení cel, konec týdne se nesl ve znamení opětovných výprodejů. Investoři totiž promptně zareagovali na čínská reciproční cla. Mimochodem v této souvislosti čelí Trump obvinění z pokusu o manipulaci s trhem. Příčinou je jeho výzva na síti X, aby investoři začali zase nakupovat, jen pár hodin předtím, než pozastavil platnost cel.

Příležitost pro Bitcoin

Tím se otevírá cesta pro Bitcoin, aby opět a snad již definitivně prokázal svou jedinečnost a obhájil si svůj důvod vzniku. Jedním z důvodů, proč Bitcoin vzniknul, je, aby odolal výkyvům světových trhů a byl alternativou pro investory, kteří propady trhů přicházejí o miliardy. V tomto ohledu si Bitcoin alespoň zatím vede více než dobře.

Již více než deset let musí Bitcoin v podstatě dennodenně čelit výtkám na velkou volatilitu. Tedy na situaci, kdy výrazné zisky střídají výrazné propady a naopak. V době ekonomické stability to byl stěžejní argument odpůrců kryptoměn. Dnes se ukazuje, že se mýlili a Bitcoin má opodstatnění své existence. Ti, kdo brojili a stále brojí proti Bitcoinu zapomínají na jednu podstatnou věc, a to, že tato kryptoměna vznikla uprostřed celosvětové ekonomické krize a byla reakcí na dění v té době.

Bitcoin je mnohem méně volatilní než akciový trh

Bitcoin v těchto dnech může cítit alespoň částečnou satisfakci. Ukazuje se, že počínající ekonomická krize má mnohem menší dopad do této nejhodnotnější kryptoměny, než jaký je dopad do investičních produktů tradičních financí (akcie, obligace, dluhopisy atd.). Největší světová burza cenných papírů, Wall Street, dlouhá léta kritizovala Bitcoin za jeho volatilitu. Jenže jaký to paradox, když se v době počínající krize ukazuje, že svět tradičních financí je mnohem volatilnější než Bitcoin.

Situace se dramaticky změnila poté, co agresivní obchodní politika prezidenta Donalda Trumpa velmi výrazně snížila atraktivitu amerických aktiv. To se negativně promítlo do burzovního indexu S&P 500, který je hlavním referenčním akciovým indexem Wall Street. Od 2. dubna, kdy Donald Trump, vyhlásil celosvětová cla, se sedmidenní realizovaná volatilita indexu S&P 500 zvýšila z anualizované míry 50 % na 169 % a hlavní burzovní index S&P 500 se za necelé 2 měsíce propadnul o více než 17 %. Obdobně si vedly také další burzovní indexy Nasdaq a Dow Jones.

(Anualizovaná průměrná volatilita je statistická míra, která vyjadřuje míru kolísání cen aktiva nebo výnosů z portfolia v průběhu roku. Tato hodnota vychází z odchylky denních výnosů. Tzn., že když bude hodnota aktiva oscilovat v denním intervalu 3 %, tak anualizovaná průměrná odchylka bude zaokrouhleně 57,32 % ((3 % × √365) × 100).)

Vývoj indexu S&P 500 v roce 2025 | zdroj: S&P Global https://www.spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500/#overview

Oproti výraznému navýšení volatility indexu S&P 500 se sedmidenní realizovaná volatilita BTC jen zdvojnásobila na úroveň 83 %. To je o více než polovinu nižší volatilita, než jakou nyní vykazuje největší světová burza cenných papírů. Výrazně vyšší volatilita se netýká jen 7denního srovnání, ale Bitcoin je méně volatilní než index S&P 500 i při 30denním srovnání. Tím vyvstává otázka, jestli by investoři neměli vložit více důvěry do Bitcoinu namísto aktiv, které jsou vysoce náchylné k politickým vlivům a lidským chybám.

Investoři se zbavují amerických aktiv

Dříve takový vývoj vedl k přelití peněz z akciových trhů do státních dluhopisů, které jsou základem globálního finančního systému a do amerického dolaru, který je pro změnu globální rezervní měnou. Nicméně nyní jsou investoři obezřetnější a i po pozastavení platnosti exekutivního příkazu na uvalení cel se k investicím do amerických cenných papírů vracejí jen pozvolna.

Jenže současná situace je odlišná zejména v tom, že ekonomickou krizi spustil a přiživuje Donald Trump z pozice amerického prezidenta. Tím trpí samotná americká ekonomika, která ztrácí pověst bezpečného útočiště. Od minulé středy se investoři hromadně zbavují nejen akcií, ale také amerických státních dluhopisů, což má za následek pokles dolaru.

Investoři namísto přelití kapitálu z akciového trhu do toho dluhopisového hledají jiné alternativy. Jednou z alternativ je sice zlato, které dosahuje rekordních hodnot více než 3200 dolarů za trojskou unci, ale druhou alternativou je právě Bitcoin. Ten se momentálně jeví jako mnohem bezpečnější aktivum než americký akciový trh a nezůstal bez povšimnutí investorů. Od začátku týdne díky přílivu nového kapitálu dokázal posílit téměř o 10000 dolarů.

Vývoj hodnoty Bitcoinu | zdroj: CoinBank Trader https://trader.coinbank.cz/mena/Bitcoin

Takový vývoj na amerických trzích je neobvyklý. Zrcadlí se tím ztráta důvěry a snižuje se přitažlivost tamních aktiv. Americká ekonomika se nemůže opřít ani o dolar, který na pozadí nevyzpytatelného rozhodování USA ztrácí pozici rezervní měny. V těchto dnech se tak zrychluje proces tzv. de-dolarizace.

Státy, které dříve investovaly na devizovém trhu do dolaru, se jej nyní zbavují v obavách před dalšími kroky americké administrativy. Také čím dál větší procento obchodních transakcí se mezi státy vypořádává v jiné měně, než je dolar. Např. Čína provádí již zhruba 56 % světových obchodních transakcí v jüanech. Transakce v rámci EU se provádí v eurech apod. Také obchodní uskupení BRICS (Brazílie, Rusko, Indie, Čína a Jihoafrická republika) rozvíjí alternativní finanční systémy.

Tento posun není bez rizika a může vést k odlivu kapitálu. To je opět příležitostí pro Bitcoin, který by se mohl do budoucna stát globální neutrální variantou pro mezistátní platby. Konec konců Rusko již skrze bitcoinovou síť částečně řeší omezení svých platebních možností na světových trzích, ke kterému došlo po vpádu ruských vojsk na Ukrajinu.

Stupňující se napětí v obchodní válce tak může být příležitostí pro Bitcoin ještě více se etablovat do finančních systémů a zároveň se prokázat jako výhodná alternativa k tradičním investicím v době. Také má možnost dokázat, že důvody, kvůli kterým vznikl, mají opodstatnění. Alespoň prozatím se jeví, že investoři na tyto důvody slyší a opětovně zařazují Bitcoin do svých portfolií.

Informace obsažené v tomto článku neslouží jako investiční rady. Jsou jen pro informační účely.