Eurozóna: Smíšený vývoj předstihových ukazatelů (25.3.2025)

Předstihové ukazatele (PMI – Index nákupních manažerů) v eurozóně za březen skončily lehce smíšené. Mírně pozitivním překvapením byl lepší výsledek v průmyslu, kde index PMI vzrostl na 2leté maximum 48,7 bodů (47,6 b. v únoru), ale stále zůstává pod hranicí 50 bodů, která u indexů PMI odděluje pásmo poklesu (pod 50 bodů) a růstu (nad 50). Pozitivním překvapením byl vývoj průmyslu v Německu, kde se index dostal na téměř 3leté maximum 48,3 bodů (46,5 b. v únoru). Objevuje se pozvolný růst nových zakázek a také výroby. Naopak negativním překvapením byl další pokles indexu PMI ve službách na 4měsíční minimum 50,4 bodů (50,6 b. v únoru). Velkým zklamáním je hlavně situace ve Francii, kde se index ve službách drží na nízkých úrovních (46,6 bodů).

Celkové vyznění předstihových ukazatelů je smíšené. Eurozóna nadále balancuje mezi poklesem a stagnací, kdy se situace zlepšuje v průmyslu, ale ve službách je oživení křehké. Současně narůstají rozdíly mezi zeměmi (Německo vs. Francie). ECB může ještě dál pokračovat ve snižování úrokových sazeb, ale prostor pro další pokles sazeb se zmenšuje.