Souhrn 26.3. - Evropa a US trhy v červeném, BCPP na to nedbá a pokračuje v navyšování svých maxim, koruna silnější díky ČNB, ropa roste k 74 USD, zlato vyčkává

Pražská v polovině týdne při výrazněji nadprůměrné likviditě trhu opětovně vylepšila své historické maximum a to navzdory obecnému akciovému poklesu ve světě.

Evropské trhy v polovině týdne oslabují. Investoři se věnují především datům a informacím z Velké Británie a také dalšímu vývoji kolem Trumpových cel a jednání jeho administrativy o Ukrajině.

Negativně působí zhoršování spotřebitelské nálady v USA, která je ve výhledu podle Conference Board pro další vývoj nejhorší za posledních 12 let.

Inflace v Británii sice poklesla pod odhady trhu, ale výhled je spíše opatrný respektive varovný s tím, že by mohlo dojít k obnovení inflačních tlaků.



US akciové trhy na začátku týdne jevily určitou snahu po výraznějším přerušení probíhající korekce, která naznačovala možný obrat a zpětnou rotaci do zámořských akciových trhů. V polovině týdne se nicméně zdá, že šlo spíše jen o povinnou korekci a žádná rotace to ještě nebude a to hlavně kvůli výše zmíněným obavám trhu z nadcházejícího oslabování výkonnosti největší ekonomiky světa.
Analytici Deutsche Bank v této souvislosti varují, že pokles trhů ještě není u konce. Analytici banky

Od začátku dubna by měla vejít v platnost Trumpova rozšířená cla a zatím se zdá, že v některých položkách americký prezident přeci jen "vyměkne" a nebude až tak reciproční, jak se zprvu zdálo. Nicméně obecná míra nejistoty se dále rozšiřuje, což akciovým trhům nijak neprospívá.

Výrazně oslabují technologie v čele s Nvidií a Teslou se ztrátami blízko 4 %, o více jak 1 % oslabují v úvodu dne akcie Alphabetu, Amazonu a Meta.



Euro dnes oslabuje vůči dolaru.
Koruna ve druhé polovině dne díky rozhodnutí ČNB ponechat své sazby beze změn posiluje k euru a maže dopolední ztráty vůči dolaru.



Ropa dnes posiluje a blíží se hranici 74 USD za barel Brentu.
Zlato osciluje těsně nad úrovní 3000 USD za unci.



BCPP opětovně povyrostla především zásluhou neutuchajícího zájmu o bankovní tituly a ČEZ.
Bankám se v roce 2024 dařilo a obecně se očekává, že tento mód se přenese i do tohoto roku. Zvláště pokud ČNB nebude dále snižovat základní sazby, což bude držet dostatečný prostor pro úrokové marže v sektoru.

Ve prospěch akcií ČEZu hovoří hned několik faktorů. Jednak se u  energetického a celkového lídra domácí burzy se v posledních dnech objevují zprávy o narůstajících protestech minoritních akcionářů proti pokračování windfall tax, kterou ve finále platí z velké části právě pouze ČEZ. Je možné respektive celkem představitelné, že pro "uchlácholení" minorit by mohlo být ve hře například zvýšení doposud deklarovaného výplatního poměru z doposud deklarovaných 80 % čistého zisku někam směrem ke 100 %. To by navíc zvýšilo i příjem státní pokladny, což by se také hodilo.
Pozitivní je samozřejmě také samotný fakt, že windfall tax bude platit "už jen" v letošním roce, což znamená, že příští rok by měl být z pohledu zisku výrazně zajímavější a tudíž i s potenciálem růstu případných dividend. Titul také reaguje na dříve už mnohokrát deklarovanou možnost vytěsnění minorit, pokud by se k moci dostalo ANO Andreje Babiše.

Pilulka v první polovině dne pokračovala ve svém posilování nad 200 Kč po posledních zprávách od nového vedení společnosti ze začátku týdne, ale směrem ke konci dne se tento motiv vyčerpal a titul končil s nulovou změnou oproti včerejšímu obchodování.

Burza Praha Závěr 26.3.2025
Název	Kurz	Změna	Objem	Včera
COLT(CZG)	772.00	0.39%	36.16 mil.	769.00
ČEZ	1122.00	1.08%	165.13 mil.	1110.00
DOOSAN	335.00	0.00%	9.42 mil.	335.00
ERSTE	1690.00	0.60%	79.04 mil.	1680.00
GEN(NORTON)	639.00	0.00%	NaN mil.	639.00
GEVORKYAN	256.00	-3.03%	1.06 mil.	264.00
KB	1121.00	1.63%	249.39 mil.	1103.00
KOFOLA	451.00	0.67%	4.28 mil.	448.00
MONETA	149.20	0.67%	72.78 mil.	148.20
PHOTON	21.80	-0.91%	0.66 mil.	22.00
PILULKA	211.00	0.00%	7.36 mil.	211.00
PM	17840.00	0.45%	11.47 mil.	17760.00
PRIMOCO	875.00	0.00%	1.56 mil.	875.00
VIG	1030.00	1.58%	4.22 mil.	1014.00
Více: Burza závěr			642.52 mil.

Hlavní zprávy a komentáře k dennímu dění na trzích:
12 h - Evropa lehce oslabuje, BCPP naopak lehce roste díky ČEZu a bankám,
koruna slabší, ropa opět nad 73 USD, zlato nejisté těsně nad 3000 USD

ČR	Colt CZ: Za r. 2024 čekáme rychlý růst a naplnění výhledu
centrální banky	Rozhodnutí bankovní rady ČNB - sazby beze změn ČNB dle očekávání úrokové sazby nezměnila (Komentář) ČNB pokračuje ve „stop-and-go“ - základní sazba zůstává na 3,75 % MNB ponechala sazby beze změny na 6,5 % a drží jestřábí kurz
Trump	DOGE: US ministerstvo financí projde podstatným zeštíhlením Trump: Nová cla budou "mírnější než reciproční". Kdyby byla reciproční, bylo by to hodně těžké
automotive	Čínská BYD plánuje navýšit letošní prodeje v zahraničí na 800 000 vozů
makro	Výhled spotřebitelské důvěry v USA je nejhorší za posledních 12 let UK - inflace v únoru zeslábla na 2,8 %, jádrová pak na 3,5 % USA: Riziko recese roste. Odhadujeme 40% pravděpodobnost pro příští rok