České dluhopisy ztratily díky zahraničnímu sentimentu

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      České dluhopisy v pátek dále ztratily spolu s výprodejem na dluhopisových trzích v Evropě a USA. Výnosy se vyšplhaly na více než roční maxima. Zveřejnění vysoké dynamiky růstu stavebnictví obchodování neovlivnilo. Celková stavební výroba v září meziročně vzrostla reálně o 14,5 %, po vyloučení vlivu počtu pracovních dní vzrostla o 13,1 %. Růst stavební výroby v září pokračoval ve všech oborech stavební výroby, zejména pak na opravách inženýrských staveb (index 137,0 %). Růst byl rovněž podpořen zvyšujícím se rozsahem stavebních prací na bytové výstavbě. Počet pracovníků ve stavebnictví se v září zvýšil o 1,7 %. Průměrná měsíční mzda zaměstnanců ve stavebních firmách s 20 a více zaměstnanci dosáhla 17 358 Kč a zvýšila se meziročně o 8,4 %, reálná mzda rovněž o 8,4 %.

      

       Nepředpokládáme, že růst CPI za říjen vybočí z průměrných tržních očekávání. Předpokládáme stagnaci cenové hladiny na zářijové úrovni (0% m/m). Meziročně se tak dostaneme z deflace na růst 0,3% y/y. Z hlediska struktury bychom měli vidět růst cen potravin o řádově 0,6% kompenzovaný mírným poklesem ve skupinách bydlení (plyn), doprava (PH) a rekreace (sezónnost). Riziko růstu inflace vidíme k 0,1% m/m, tedy nahoru. Výsledek 0% y/y by měl být v souladu s předpoklady ČNB. Pro pohyb korunových výnosů během dneška, bude klíčová reakce zahraničních dluhopisů na páteční velmi silná data z amerického trhu práce.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.