Důvěra v českou ekonomiku se v závěru roku lehce zhoršila (Komentář)

Tuzemský konjunkturální průzkum ukázal na mírné zhoršení důvěry v českou ekonomiku v závěru roku. Nálada klesla jak u spotřebitelů, tak i u podnikatelů. Poté, co se index spotřebitelské důvěry zvyšoval tři měsíce v řadě, tak v prosinci klesl o 1,2 b. na 100,4 b. K meziměsíčnímu poklesu v prosinci přispělo zejména zhoršení ekonomického výhledu a také nižší ochota k utrácení. Přesto však index zůstává nad svým dlouhodobým průměrem a oproti třetímu čtvrtletí byl v závěrečném letošním čtvrtletí v průměru výrazně vyšší o 3 b. Zvýšená spotřebitelská důvěra by měla indikovat pokračování postupného oživování spotřeby domácností, která i v nadcházejícím roce zůstane jedním z hlavních důvodů dalšího růstu české ekonomiky. Spotřeba domácností však stále pouze dohání předpandemickou úroveň, za kterou v Q3 zaostávala o 4,7 %. K tomu by mělo přispět i postupné obnovování kupní síly domácností.

Sentiment v podnikatelské sféře stáhnul dolů slabý průmysl. Pokles důvěry v průmyslu o 2,4 b. na 88,5 b. převážil nárůst v ostatních odvětvích s výjimkou stavebnictví, kde důvěra v prosinci zůstala oproti listopadu beze změny. Důvěra v průmyslu dosáhla na nejnižší hodnoty od letošního února. To pravděpodobně reflektuje pokračující útlum německého průmyslu a s tím související rostoucí nejistoty, které se negativně podepisují na zakázkové knize tuzemských průmyslníků. Skleslá nálada v průmyslu podtrhuje naše očekávání ohledně omezeného prostoru pro výrazné oživení výroby, která podle nás bude prozatím spíše brzdou české ekonomiky.

Začátek vánočního týdne byl tradičně poznamenán nízkou likviditou. V tomto prostředí dolar dnes posílil vůči euru o zhruba 0,3 % a dostal se tak krátce zpět těsně pod hranici 1,04 USD/EUR. Dolar nicméně zůstává poblíž své nejsilnější úrovně za poslední dva roky. Promluvit do toho, byť omezeně, mohou ještě dnešní data spotřebitelské důvěry v USA za prosinec zveřejněná v 16:00 (SEČ). Na pozadí silnějších zelených bankovek měly středoevropské měny tendenci mírně ztrácet v rozmezí 0,1-0,3 %. V odpoledních hodinách se ale maďarskému forintu podařilo korigovat, a dokonce mírně posílit o 0,3 %.