Fed dle očekávání snížil sazby

Americká centrální banka se rozhodla posunout cílový interval pro tamní klíčovou (jednodenní) úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 4.25% - 4.5 %. 

Guvernér Fedu Jerome Powell následně sdělil, že velký prostor v debatě výboru, který o nastavení sazeb rozhoduje, měla i alternativa nechat cílový interval beze změny. V roce 2025 členové výboru podle tzv. tečkového grafu (dot plot) předpokládají už jen dvě snížení (horní mez intervalu na úroveň 4 %), přitom ještě v září čekali dvojnásobné snížení. V roce 2026 pak čekají další dvě snížení (3,5 %, v roce 2027 jedno (3,25 %) a následně jemné doladění na konečnou úroveň se středem intervalu těsně nad 3 %.

Zatímco samotné snížení se očekávalo, následná komunikace budoucích kroků vyzněla ve srovnání s dosavadní komunikací spíš v jestřábím duchu. Data z finančních trhů nicméně naznačují, že se od Fedu očekává ještě o trochu pomalejší snižování sazeb v(v roce 2025 spíš jen jedno snížení), než signalizuje samotný Fed. 

V nové prognóze Fed očekává růst amerického HDP letos tempem 2,5 % (v září to byla jen 2 %), čímž hezky dokumentoval, že stav americké ekonomiky v poslední době překvapuje spíš na pozitivní straně (zatímco v eurozóně jako celku je to bohužel naopak). V delším výhledu by se ale tempo růstu mělo ustálit na 1,8 %. 

Ohledně dopadů (pravděpodobně převážně proinflačních) Trumpovy hospodářské politiky Powell prohlásil, že zatím není známo dost na to, aby Fed mohl nějak konkrétně reagovat. 

Michal Skořepa, analytik České spořitelny

Okomentovat na Facebooku