Shortaři letos evidentně utrpěli ztráty, krátké pozice přesto uzavírají jen nevýrazně / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 9. 12. 2024

Wall Street letos zažila výraznou aktivitu shortařů. Na NYSE šlo zaznamenat vůbec nejvíce na krátko prodaných akcií za poslední 4 roky, na Nasdaq pak dokonce historicky největší množství. V tomto ohledu posouvané rekordy dosáhly svého vrcholu v polovině června, kdy na Nasdaq bylo short přes 14,46 mld. akcií. Přestože v tu dobu se právě např. index Nasdaq nacházel oproti současným úrovním o více než desetinu níže, shortaři do dnešní doby vlastně stále věří v pokles. Až do poloviny listopadu totiž objem short akcií neklesl ani pod 14 mld., tedy stále se držel na úrovních nevídaných historicky do konce května. A stále tomu tak vlastně je, když dle posledních v úterý zveřejněných dat burz bylo na Nasdaq ke konci listopadu short 13,91 mld. akcií.

Na Nasdaq tedy klesl objem short akcií oproti maximům zatím jen o necelá 4 %. Na konkurenční burze NYSE je situace jen nepatrně výraznější. Zatímco letošní maximum z poloviny června činilo 16,71 mld. short akcií, dle posledních údajů jich ke konci listopadu bylo zhruba 15,83 mld. Tedy pokles o více než 5 %.

Zmiňovaný vývoj by šlo asi přeložit jako přetrvávající nedůvěru v současné rekordní cenové úrovně na Wall Street. Řada investorů zkrátka stále věří v přehřátí trhu či sází na "Černou labuť". Tedy příchod nečekané negativní události, která by zahýbala trhy dolů, jako tomu bylo například v případě celosvětového nástupu covidu v březnu 2020.

Zmínit stojí pohled na některé TOP tituly, které svou vahou vlastně nejvýrazněji ovlivňují trhy/indexy. Například akcií Apple (AAPL) bylo dle posledních údajů ke konci listopadu prodáno na krátko vůbec nejvíce za minimálně rok. Konkrétně více než 154 mil.

Středem pozornosti jsou v posledním již více než roce asi nejvíce akcie NVIDIA (NVDA). Firma, která na několik dnů v listopadu dokonce vystřídala Apple na vedoucí pozici nejhodnotnější společnosti světa. U tohoto titulu lze vysledovat spíše snižování sázek na pokles. Letos byl titul nejvíce zashortován v polovině června, kdy bylo short 315 mil. akcií. Dá se hovořit tedy o prozřetelnosti investorů sázejících na pokles. Titul totiž z tehdejších maxim o více než pětinu oddechl, než se vydal na novou cestu na sever. A investoři shorty zavírali, když ke konci srpna bylo prodáno na krátko "jen" necelých 261 mil. akcií. Později ke konci října dokonce jen 246,4 mil., v současnosti je pak short na 264 mil. akcií.

Nová historická maxima v tomto týdnu vytvořily akcie Tesla (TSLA), které lze jistě vyhlásit za vítěze vývoje po amerických prezidentských volbách. Během zhruba měsíce totiž přidaly až 69 %. Zda za posunem z posledních dní nestojí také zavírání krátkých pozic, můžeme jen spekulovat. Každopádně ke konci listopadu bylo short zhruba 77 mil. akcií Tesla. Dá se říci, že investoři právě již od poloviny léta začaly shorty spíše uzavírat. Od konce zimy až do poloviny července totiž bylo na titulu jinak vytrvale prodáno na krátko více než 100 mil. akcií.

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 9. 12. 2024.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 6. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 713,45	1 598	1 580	↓ -6,72	1 500 - 1 720	1	5
Dow Jones (US)	44 642,52	41 033	40 100	↓ -8,08	38 000 - 44 800	1	5
NASDAQ C.(US)	19 859,77	18 283	18 050	↓ -7,94	17 000 - 20 000	1	5
FTSE 100 (VB)	8 308,61	8 115	8 150	↓ -2,33	7 800 - 8 390	1	5
DAX (Něm.)	20 384,61	18 632	18 400	↓ -8,60	17 200 - 20 490	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	39 091,17	39 067	39 550	↓ -0,06	37 000 - 40 000	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 6. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 713,45	1 603	1 575	↓ -6,43	1 500 - 1 760	1	5
Dow Jones (US)	44 642,52	40 317	39 450	↓ -9,69	37 500 - 45 500	1	5
NASDAQ C.(US)	19 859,77	17 517	17 150	↓ -11,80	16 000 - 21 000	1	5
FTSE 100 (VB)	8 308,61	8 057	8 000	↓ -3,03	7 800 - 8 490	1	5
DAX (Něm.)	20 384,61	17 817	17 400	↓ -12,60	16 200 - 20 900	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	39 091,17	38 150	38 750	↓ -2,41	35 500 - 40 500	2	4

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.