Nvidia tahounem globálního polovodičového průmyslu / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 9. 9. 2024

Tento týden se na finančních trzích nese ve znamení významných makroekonomických dat a rozhodnutí centrálních bank, což přitahuje pozornost investorů i analytiků. Po úterním zveřejnění inflačních údajů z České republiky a středečních inflačních číslech z USA, se ve čtvrtek zaměřují na zasedání Evropské centrální banky (ECB).

Trhy očekávají, že ECB přijme další krok v rámci uvolňování měnové politiky, což by mohlo ovlivnit úrokové sazby napříč eurozónou. ECB již v červnu snížila sazby o 25 bazických bodů, ale v červenci proces přerušila kvůli obavám z rostoucích inflačních tlaků. Nezaměstnanost v eurozóně je na historickém minimu, zatímco růst mezd, zejména v Německu, přidává na inflačních očekáváních, což vytváří tlak na sektor služeb, který může promítnout vyšší náklady do konečných cen. Přesto se očekávalo, že ECB sníží sazby o dalších 25 bazických bodů (a tak se i stalo), přičemž další úpravy nastanou v polovině září, kdy se změní koridor mezi hlavní a depozitní sazbou.

Ve světě akcií byla tento týden jednou z hlavních zpráv výrazná podpora růstu technologického sektoru díky společnosti Nvidia, která je největším světovým producentem technologií pro umělou inteligenci. Akcie Nvidie vzrostly o 8,2 %, což představuje největší jednodenní skok za posledních šest týdnů. Tento růst podpořil také globální polovodičový sektor, včetně společností jako SK Hynix, Hon Hai Precision Industry a Advantest Corp. V Evropě zaznamenaly růst firmy ASM International, ASML Holding a STMicroelectronics. Na druhé straně farmaceutická společnost Moderna (NASDAQ: MRNA) oslabila poté, co oznámila snížení rozpočtu na výzkum a vývoj o 1,1 miliardy dolarů v rámci širší strategie zaměřené na optimalizaci produktového portfolia a dosažení komerčního růstu.

Další významnou zprávou je hrozba stávky ve společnosti Boeing, kde více než 30 000 zaměstnanců zastupovaných Mezinárodní asociací strojníků (IAM District 751) vyjednává o zvýšení mezd o 25 %. Hlasování o dohodě proběhne tento pátek, přičemž zaměstnanci požadují ještě vyšší mzdy a zlepšení pracovních podmínek.

Na ropných trzích vzrostly ceny poté, co hurikán Francine zasáhl pobřeží Louisiany a omezil produkci v Mexickém zálivu. Ačkoli krátkodobý růst cen způsobil očekávání omezených dodávek, investoři nadále sledují obavy spojené s globální poptávkou po ropě, která zůstává oslabená.

Na politické scéně vyvolaly návrhy republikánského kandidáta Donalda Trumpa na zavedení agresivních cel na dovoz do USA značné obavy mezi analytiky. Trump plánuje cla v hodnotě 3 bilionů dolarů, včetně 10% až 20% daně na veškeré zahraniční zboží a 60% daně na zboží z Číny. Podle analytiků by tato cla mohla v roce 2025 zpomalit zisky společností v indexu S&P 500 o 3,2 %, a pokud by jiné země zavedly podobná opatření, mohlo by dojít k dalšímu poklesu zisků o 1,5 %.

Nejvíce zasaženými sektory by byly technologie, průmysl a zdravotnictví, které silně závisejí na globálních dodavatelských řetězcích. Bez ohledu na výsledek listopadových voleb očekávají analytici, že nový prezident bude pravděpodobně nucen použít exekutivní opatření pro prosazení své agendy, protože americký Kongres zůstane pravděpodobně rozdělený.

Libor Stoklásek, Algoimperial

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 9. 9. 2024.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 6. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 591,90	1 553	1 535	↓ -2,47	1 500 - 1 650	2	4
Dow Jones (US)	40 345,41	39 583	39 500	↓ -1,89	38 000 - 40 900	2	4
NASDAQ C.(US)	16 690,83	17 308	17 100	↑ 3,70	16 600 - 18 600	5	1
FTSE 100 (VB)	8 181,47	8 100	8 125	↓ -1,00	7 800 - 8 300	2	4
DAX (Něm.)	18 301,90	18 017	18 050	↓ -1,56	17 200 - 19 000	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	36 391,47	38 331	38 250	↑ 5,33	36 888 - 40 000	6	0

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 6. 9.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 591,90	1 567	1 570	↓ -1,58	1 500 - 1 620	1	5
Dow Jones (US)	40 345,41	39 200	39 000	↓ -2,84	37 500 - 40 900	1	5
NASDAQ C.(US)	16 690,83	16 583	16 250	↓ -0,64	16 000 - 17 900	2	4
FTSE 100 (VB)	8 181,47	8 050	8 000	↓ -1,61	7 800 - 8 400	1	5
DAX (Něm.)	18 301,90	17 417	16 900	↓ -4,84	16 200 - 19 100	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	36 391,47	37 717	38 000	↑ 3,64	35 000 - 40 800	4	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.