Důvěra v české ekonomice se v listopadu zlepšila, čemuž pomohla zejména lepší nálada mezi podnikateli, zlepšení důvěry je ale patrné i na straně spotřebitelů

Na straně podnikatelů se důvěra dokonce zlepšila ve většině zkoumaných sektorů, jedinou výjimkou byl průmysl.

V případě spotřebitelů se sice nálada zlepšila relativně mírně, šlo nicméně o třetí zlepšení v řadě.

Smíšený je obrázek na straně cenových očekávání: ta v listopadu vzrostla v průmyslu a mezi spotřebiteli, zatímco služby, stavebnictví a maloobchod hlásí pokles cenových očekávání do příštích měsíců.

Celková důvěra v tuzemské ekonomice letos v listopadu po říjnovém poklesu vzrostla a spolu s letošním červnem se dostala na nejvyšší úroveň od června 2022.

Zlepšení důvěry v české ekonomice bylo v listopadu taženo zejména lepší náladou mezi podnikateli, zlepšení je ale patrné i na straně spotřebitelů.

Na straně podnikatelů se důvěra výrazně zlepšila zejména ve službách a v obchodu, zhoršení zaznamenal pouze průmysl.

Na straně spotřebitelů se nálada zlepšila třetí měsíc v řadě.

V průmyslu indikátor důvěry klesl po předchozí sérii trojího zlepšení: listopadový pokles důvěry v průmyslu byl poměrně výrazný a důvěra klesla na čtyřměsíční maximum.

Dá se předpokládat, že na tuzemský průmysl dopadá slabý výkon průmyslu v Německu a v eurozóně obecně.

Zhoršil se výhled výrobní činnosti, exportů a celkové ekonomické situace.

Listopadový průzkum hlásí výrazný nárůst očekávání růstu prodejních cen v průmyslu pro příští tři měsíce, příslušný indikátor je na nejvyšší úrovni od loňského února.

V případě stavebnictví je důvěra nejvyšší od listopadu 2022.

Ve stavebnictví se zlepšil výhled na očekávanou poptávku a výrobní činnost pro příští 3 měsíce.

Indikátor očekávaného vývoje prodejních cen ve stavebnictví klesl na nejnižší úroveň od června 2021.

Ve službách důvěra v listopadu výrazně vzrostla, na nejvyšší úroveň od května 2022: tahounem bylo jako hodnocení vývoj poptávky, tak optimismus ohledně ekonomické situace do dalších měsíců.

Indikátor očekávaného vývoje cen pro příští tři měsíce v sektoru služeb v listopadu klesl na nejnižší úroveň od letošního března.

V maloobchodu celkový indikátor důvěry v listopadu poměrně výrazně vzrostl a dostal se na své čtyřměsíční maximum.

Tahounem bylo příznivé hodnocení celkové ekonomické situace včetně jejího výhledu do dalších měsíců.

Indikátor očekávaného vývoje prodejních cen v maloobchodu pro příští tři měsíce v listopadu mírně klesl: na svou nejnižší úroveň od letošního května.

Na straně spotřebitelů se důvěra mírně zlepšila a nahoru zamířila třetí měsíc v řadě.

Mírně se zlepšil výhled finanční situace domácností na následujících 12 měsíců.

Indikátor očekávání cenového vývoje pro příštích dvanáct měsíců po tříměsíčním poklesu v listopadu výrazně vzrostl a je nejvyšší od prosince 2022.

Listopadový průzkum hlásí zlepšení důvěry v české ekonomice.

Důvěra se zhoršila pouze v průmyslu, což ale v kontextu celoevropského vývoje není překvapivé.

Výrazně se zlepšila nálada ve službách: zde by mohla lepší nálada přetrvávat s tím, jak by se měla dále oživovat spotřeba domácností, a tedy také poptávka v sektoru služeb a totéž platí i pro maloobchod.

Smíšený je vývoj cenových očekávání: v mírné většině zkoumaných sektorů cenová očekávání sice klesla, průmysl a spotřebitelé však hlásí výrazný nárůst cenových očekávání.

Z pohledu ČNB dává listopadový průzkum důvěry v české ekonomice smíšené zprávy, a to kvůli nevyrovnané situaci na straně cenových očekávání v jednotlivých sektorech české ekonomiky včetně spotřebitelů, jakkoliv se ve většině sektoru v listopadu cenová očekávání zmírnila.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.