Německý ocelářský gigant Thyssenkrupp roste o 10 % po zveřejnění čtvrtletních výsledků

Akcie Thyssenkrupp (TKA.DE) dnes rostou o 10 % poté, co společnost vykázala mírně lepší než očekávané finanční výsledky a překvapila vyplacením dividendy. Na příští rok očekává významný německý výrobce oceli a námořních lodí čistý zisk mezi 100 miliony a 500 miliony EUR. Konec fiskálního roku dopadl lépe, než se předpokládalo; společnost vykázala 32 % vyšší zisk před zdaněním (EBIT), než činil konsenzus.

Projekce pro rok 2025 byly mírně pod očekáváním (zejména u volného cash flow), ale trh zaujal růst akcií díky nepřímo silnému růstu společnosti Rheinmetall, která v létě uvedla, že by mohla usilovat o převzetí námořní divize Thyssenkrupp. Společnost přičítá lepší výsledky silným výkonům v sektorech marine systems a materiálových služeb, které vyvážily slabý výkon v divizi Steel Europe.

Thyssenkrupp očekává růst tržeb v rozmezí 0 % až 3 % ve fiskálním roce 2024/2025. Výhled společnosti odhaduje upravený EBIT mezi 600 miliony až 1 miliardou EUR (Bloomberg předpovídal 820 milionů EUR) a čistý zisk mezi 100 miliony a 500 miliony EUR (očekávání bylo 595,2 milionu EUR). Dividenda na akcii je stanovena na 0,15 EUR (očekáváno 0,12 EUR), přičemž čistá ztráta činí 1,51 miliardy EUR (očekáváno 347,5 milionu EUR). Ztráta na akcii dosahuje 3,3 EUR proti očekávání 0,3 EUR. Tržby za fiskální rok klesly na 35 miliard EUR (očekáváno 34,87 miliardy EUR, meziročně pokles o -6,6 %).

• Tržby divize European Steel Unit: 10,74 miliardy EUR, -13 % meziročně, očekáváno 10,62 miliardy EUR
• Materiálové služby: 12,13 miliardy EUR, -11 % meziročně, očekáváno 12,36 miliardy EUR
• Automobilová technologie: 7,54 miliardy EUR, -4,7 % meziročně
• Marine systems: 2,12 miliardy EUR, +16 % meziročně
• Dekarbonizační technologie (chemie): 3,85 miliardy EUR
• Upravený EBIT: 567 milionů EUR, -19 % meziročně, očekáváno 525,5 milionu EUR
• Upravený EBIT divize Steel Europe: 261 milionů EUR, -18 % meziročně
• Materiálové služby – upravený EBIT: 204 milionů EUR, +15 % meziročně
• Automobilová technologie – upravený EBIT: 245 milionů EUR, -7,9 % meziročně
• Marine systems – upravený EBIT: 125 milionů EUR, +71 % meziročně
• Dekarbonizační technologie – ztráta EBIT: 54 milionů EUR

Navzdory odstoupení Carlyle z procesu akvizice zůstává Thyssenkrupp odhodlán najít samostatné řešení pro divizi Marine Systems (spin-off nebo průmyslové partnerství). Společnost pokračuje v jednání s německou vládou ohledně možného státního zapojení. Proces prodeje divize Automation Engineering byl zatím pozastaven; místo toho společnost plánuje postupné ukončení podnikání v oblasti pohonných jednotek v Brémách do roku 2026.

Thyssenkrupp (TKA.DE) D1
Akcie Thyssenkrupp vzrostly od letního minima o téměř 40 %, přičemž průměr EMA200 představuje hlavní rezistenci; její možný test by mohl znamenat další 10% růst akcií, které se postupně vrací do přízně investorů. Otázkou však zůstává, na jak dlouho a zda se Thyssenkrupp skutečně stane nepřímým příjemcem širších německých obranných a muničních programů. Tyto aspekty mohou představovat podhodnocený potenciál v ocenění, i když se zhmotní – investoři nemají rádi přetrvávající slabost komerční divize, která je silně závislá na prosperitě evropské ekonomiky.

Zdroj: xStation5

Hodnota Thyssenkrupp s forwardovým P/E poměrem 3,2 je nízká a odráží určitý potenciál růstu, pokud se oživení německé reindustrializace podaří. Podpora by mohla přijít především z obranného průmyslu a případně z většího objemu zakázek. Obchodní ocelová divize společnosti oslabuje a ostatní segmenty sotva „vyrovnávají“ slabší výkon této oblasti. Marine Systems zvýšily objem objednávek díky rozšíření dvou stávajících zakázek v oblasti ponorek a vyššímu zájmu v sektoru námořní elektroniky.

Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P

Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.