AMD: Výsledky nepatrně nad odhady, výhled značně zklamal

Společnost AMD včera zveřejnila výsledky za 3Q24, kdy tržby byly ve výši 6,82 mld. USD (+18 % r/r) a překonaly odhady o 100 mil. USD. Na celkové tržby měly pozitivní dopad především vyšší než očekávané tržby ze segmentu serverových čipů s tržbami 3,55 mld. USD (+122 % r/r), nad odhady 3,46 mld. Vcelku se dařilo i segmentu osobní elektroniky, který meziročně vzrostl o 29 % na 1,88 mld. USD, avšak segmentu vestavěných procesů poklesly tržby meziročně o dalších 29 % na 927 mil. USD, což svědčí o tom, že se tento segment nedaří zatím uzdravit, jelikož je průmysl a výroba stále vcelku slabá. Provozní zisk vzrostl o 34 % r/r na 1,72 mld. USD (nad odhady o 10 mil.) a zisk na akcii činil 0,92 USD (+31,5 % r/r), v souladu s očekáváním. Gen. ředitelka Lisa Su předpokládá ve 4Q tržby okolo 7,5 mld. USD, což je pod odhadem ve výši 7,55 mld., a tržby z AI okolo 5 mld. USD. To trh značně zklamalo, neboť to může naznačovat relativní zpomalení růstu v rámci AI, u kterého se naopak očekávalo jeho zrychlení. AMD tak nadále ztrácí za konkurentem Nvidií, u které se tak nyní očekává nepatrný nárůst tržního podílu v rámci AI akcelerátorů. Analytici jsou taktéž aktuálně spíše skeptičtí k tomu, že by AMD mělo tržby z AI za rok 2024 vyšší než 5 mld. USD (vs. odhad okolo 4,5 mld.).

Výsledky za 3Q24 hodnotíme neutrálně, výhled naopak negativně, přičemž celkové vyznění je z našeho pohledu negativní.