ASML: Výsledky nad odhady zastínilo snížení výhledu

Nizozemský dodavatel technologie na výrobu čipů dnes ráno oznámil výsledky za 3Q24, které byly nad očekáváním trhu, nicméně byly zastíněny snížením výhledu na nadcházející rok 2025. Tržby činily 7,47 mld. EUR (+12 % r/r; +20 % q/q) nad odhadem 7,17 mld., čemu pomohly větší než očekávané dodávky DUV strojů zákazníkům a instalace/servisování. Firma zaznamenala celkové nové objednávky ve výši 2,63 mld. EUR, pod očekáváním 5,4 mld., což trh zklamalo a je to způsobeno snížením některých investic současných zákazníků i exportními omezeními na dodávky strojů do Číny, které postupně nabíhají od října minulého roku. Dodávky nejvyspělejších zařízení EUV činily 11 kusů (vs. oček. 13-14 kusů), což je dle našeho názoru také zklamání, což nasvědčuje tomu, že zákazníci stále vyčkávání s objednávkami těchto nejvyspělejších a zároveň nejdražších strojů. Na úrovni čistého zisku zaznamenala firma 2,08 mld. EUR, nad odhadem 1,91 mld. EUR. Management očekává ve 4Q tržby v rozmezí 8,8 až 9,2 mld. EUR (circa +27 % r/r) s hrubou marží mezi 49 a 50 %, což je níže než odhad trhu s 50,5 %. Na celý rok 2024 odhadují tržby okolo 28 mld. EUR, což je výše než odhad trhu s 27,71 mld. EUR. Pro trh však bylo značným zklamáním snížení celoročního výhledu na tržby v roce 2025 z 30 až 40 mld. EUR (s odhadem trhu kolem 36 mld. EUR) na 30 až 35 mld. EUR. To je způsobeno i zpožděním dodávek některých EUV strojů a zároveň to nasvědčuje nižším než očekávaným investicím do globální produkce čipů, což je dle slov gen. ředitele Christophera Fouqueta způsobeno i tím, že některým zemím trvá plné uzdravení po propadu v roce 2023 déle, než si původně mysleli. Akcie reagovaly poklesem o 15,6 %. Zprávu hodnotíme negativně.