Euro si připisovalo zisky, mírně silnější je i koruna (Komentář)

Společná evropská měna si tento týden připisovala zisky. V pondělí otevírala na hladině 1,108 USD/EUR, před středečním zasedáním americké centrální banky se pohybovala již na úrovni 1,112 USD/EUR. Fed nakonec část trhů překvapil, když cyklus uvolňování měnových podmínek zahájil hned 50bodovým „cutem“. Zároveň zveřejnil nový medián výhledu úrokových sazeb, který do konce roku počítá s dalším snížením sazeb o 50 bb, v roce příštím pak o rovných 100. Zároveň zvýšil neutrální sazbu z 2,8 % na 2,9 %. Data přicházející z americké ekonomiky překvapovala tento týden poměrně výrazně v pozitivním směru. Maloobchodní tržby za červenec byly revidovány o jednu desetinku směrem nahoru na 1,1 % m/m, přičemž ty srpnové, u kterých se očekával pokles, překvapily zvýšením o 0,1 % m/m. Rostly i prodeje v kontrolní skupině, která je důležitá pro výpočet HDP (0,3 % m/m). Pozitivně překvapila i průmyslová produkce, která meziměsíčně přidala 0,8 % m/m. Data z trhu práce ukázala na výrazně nižší počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (219 tisíc vs. očekávaných 230 tisíc). Naopak data z eurozóny příliš nepotěšila. Německý ZEW index přinesl výrazné zklamání, a to v obou jeho složkách. Ve výhledu na šest měsíců byl výsledek dokonce nejpesimističtější za poslední rok. I tak ale vítězem tohoto týdne bylo euro, které skončilo o 0,8 % silnější (na 1,117 USD/EUR).

Koruna se během týdne posunula na mírně silnější úrovně (z 25,15 na 25,07 CZK/EUR). Z dat byly zveřejněny pouze ceny průmyslových výrobců. Ty skončily výrazně pod tržním očekáváním (-0,1 % m/m), když poklesly o 0,4 % m/m. O 1,4 % meziměsíčně pak propadly ceny zemědělských producentů, naopak ceny v sektoru služeb šly proti červenci o 0,5 % nahoru. Podrobněji jsme srpnový vývoj cen v primárních okruzích komentovali zde https://bit.ly/3TtVIm2. Agentuře Bloomberg poskytl tento týden rozhovor člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub. Ten řekl, že pro nadcházející dvě zasedání předpokládá snížení úrokových sazeb po 25 bb. Vzhledem ke slabým ekonomickým datům, mírně silnější koruně, inflaci poblíž cíle a nižšímu mzdovému růstu uvolnění měnových podmínek o 25 bb na nadcházejícím zasedání preferuje i Jan Kubíček, který se takto vyjádřil pro agenturu Reuters. Ve zbytku regionu panovalo poměrně poklidné obchodování. Kurz maďarského forintu se v průběhu týdne držel v pásmu 393,5-395 HUF/EUR, kurz polského zlotého v rozmezí 4,265-4,280 PLN/EUR.

Výsledky firem - tržby, zisk