Výhled růstu HDP v eurozóně se pro letošní rok posunul níže a zůstane tak nadále utlumený pod 1% hladinou - Globální ekonomický výhled září 2024 - Eurozóna

Výhled růstu HDP v eurozóně se pro letošní rok posunul níže a zůstane tak nadále utlumený pod 1% hladinou. Po určitém oživení ze začátku letošního roku, které bylo taženo zejména čistým vývozem, došlo ve druhém čtvrtletí ke znatelnému zpomalení. Na vině byl zejména další mezičtvrtletní pokles investic. Tahounem růstu bylo zejména Řecko, Nizozemsko a Španělsko, naopak na pomyslném chvostu skončilo Irsko, Lotyšsko a Rakousko, ale s určitým odstupem si vedlo špatně také Německo. Meziročně vzrostl HDP ve druhém čtvrtletí pouze o 0,6 % (mezičtvrtletně o 0,2 %) a i ve zbytku roku se očekává slabý růst. Přičemž k jeho zrychlení by mělo dojít až v příštím roce. Srpnový kompozitní PMI se zlepšil, ale zejména zásluhou služeb. Obtížím tak v současnosti čelí zejména evropský průmysl, zatímco o poznání lépe se vyvíjí sektor služeb. Na jedné straně pozitivně působí důvěra spotřebitelů a soukromá spotřeba, podporované růstem mezd a postupně rostoucím reálným disponibilním příjmem. Naopak slabé podnikové investice a zvýšené úspory domácností představují stále překážky silnějšímu ekonomickému oživení. Na trhu práce se očekává, že nezaměstnanost zůstane na historicky nízkých úrovních, zatímco produktivita by se měla postupně zlepšovat. 

Výhled inflace zůstává na rozdíl od sníženého výhledu růstu HDP opět beze změny. V srpnu celková inflace v eurozóně zpomalila na 2,2 % a přiblížila se tak výrazně k cíli ECB. Přes mírné zpomalení však stále zůstává zvýšená jádrová inflace (2,8 %), přičemž mírně vyšší meziroční dynamiku v srpnu zaznamenaly ceny služeb (4,2 %). Přesto je očekáván přes přechodné zvýšení celkové inflace ke konci letošního roku její postupný návrat na 2% úroveň již zkraje příštího roku. K tomuto vývoji bude přispívat také pozorované zpomalování mzdové dynamiky v eurozóně. Naplňování výhledu inflace vedlo ECB na jejím zářijovém zasedání k očekávanému snížení sazeb o 0,25 p. b. Z doprovodného prohlášení je patrné, že ECB bude nadále oscilovat mezi podporou hospodářského růstu a snahou dovést inflaci ke svému cíli. Srpnové zmírnění inflace tak poskytuje prostor pro možné další uvolnění měnové politiky, i když ještě na říjnovém zasedání CF očekává stabilitu sazeb.