Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Měny-forex  |  16.09.2024 13:34:08

7 dní s korunou - Koruna v zajetí záplav i rozhodnutí Fedu

Minulý týden přinesl zásadní událost v podobě široce očekávaného zasedání Evropské centrální banky, která ve středu v souladu s naší i tržní prognózou obnovila cyklus uvolňování měnové politiky snížením úrokových sazeb o 25bb. Změna v referenčních sazbách se projeví se zpožděním až 18. září, kdy zároveň dojde ke zúžení rozpětí mezi depozitní sazbou a hlavní sazbou pro refinanční operace na 15bb. Depozitní sazba bude nově činit 3,5 % (vs předchozích 3,75 %), hlavní sazba pro refinanční operace 3,65 % (vs předchozích 4,25 %) a sazba mezní zápůjční facility 3,9 % (vs předchozích 4,5 %). Důvodem zúžení koridoru je zejména snaha o minimalizaci volatility krátkodobých sazeb, de facto hlavní sazbou je zároveň potvrzena úroveň depozitní facility, podle které bude nadále řízena sazba €STR (Euro short-term rate). Snížení sazby pro refinanční operace (-55bb) by tedy v krátkém období nemělo ovlivnit nastavení měnové politiky, v delším horizontu však, jak upozorňují kolegové z RBI, může změna dopadnout na sazby peněžního trhu, jakmile ECB dostatečně sníží přebytečnou likviditu. Otázkou zůstává, v jakém tempu bude moci uvolňování měnové politiky pokračovat, když zejména ve službách stále neodezněla všechna proinflační rizika. Nejpravděpodobnější se jeví pozvolný pokles po 25bb po kvartálech, naše prognóza proto očekává další snížení sazeb ECB až v prosinci. Reakce koruny byla spíše omezená, více ovlivnit ji však mohou současné záplavy, kdy zřejmě i v této souvislosti již oslabila k 25,15 EUR/CZK.

Tento týden bude „v opratích“ amerického Fedu, který ve středu ve 20 hodin SEČ zveřejní své měnově-politické rozhodnutí. Ačkoli je téměř jisté, že dojde k zahájení cyklu snižování úrokových sazeb, na trzích panuje nejistota ohledně výše prvního snížení. Pravděpodobnost většího „cutu“ o 50bb se v průběhu minulých týdnů měnila jako na houpačce, když tato varianta získávala a opět ztrácela dominantní postavení mezi diskutovanými možnostmi. Ačkoli ještě minulý týden dominoval opatrnější krok, nyní trh přisuzuje razantnějšímu snížení sazeb téměř 60% pravděpodobnost vzhledem k ochlazujícímu se trhu práce. Naše prognóza přesto očekává, že dojde ke snížení o 25bb, jelikož pokrok v oblasti inflace stále nevede k jednoznačnému dosažení 2% úrovně na horizontu měnové politiky. Zároveň však očekáváme, že Fed v tomto tempu sníží sazby na každém ze zbývajících zasedání v tomto roce (pokles v souhrnu o 75bb). Trh nyní zaceňuje dokonce pokles o 100bb, což značí alespoň jedno snížení o 50bb. V případě nynějšího snížení sazeb Fedu o 25bb můžeme čekat posílení dolaru, což by hrálo v neprospěch koruny. Tento týden může mít na korunu vliv i současná povodňová situace, která jejímu posílení také nepomáhá.


Autor: Vít Mikušek, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na twitteru

Okomentovat na facebooku


Zprávy o koruně

Další zprávy k tématu "Koruna spodek"


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Et 17:49  ČNB potvrzuje očekávání, snižuje sazby o 25 bb Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Et 10:25  Norges ponechává sazby beze změny X-Trade Brokers (XTB)

Přečtěte si také:

19.08.20247 dní s korunou - Koruna udržela pásmo i směr pod 25,2 EUR/CZK Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
17.06.20247 dní s korunou - Obrat v trendu koruny: stabilizace, nebo dokonce oslabení? Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688