ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Investice  |  23.08.2024 08:30:47

Šéf Fedu zpět na podiu v Jackson Hole a trh nedýchá…

Jak bude Powell interpretovat rychlý růst míry nezaměstnanosti?

Blíží se začátek školního roku, což značí, že globální trhy opět upínají pozornost do amerického Jackson Hole, kde se koná tradiční slet centrálních bankéřů a kde často zaznívají velmi důležité výroky, jež avizují klíčové změny v nastavení měnové politiky. Mohlo by tomu být tak i dnes, kdy v 16 hodin našeho času vystoupí s projevem šéf americké centrální banky Jeromy Powell.

Od Powella se tentokrát čeká, že neformálně vyhlásí vítězství Fedu nad vysokou inflací a připustí, že by bylo vhodné zahájit cyklus snižování úrokových sazeb, resp. postupně začít odbourávat měnovou restrikci, kterou centrální banka nyní aplikuje. Všeobecně se přitom počítá s tím, že v projevu bude zmíněn odklon od inflačního problému a přesun pozornosti k druhé noze duálního mandátu Fedu, kterým je plná zaměstnanost a tedy trh práce. Pro finanční trhy bude přitom klíčové jak bude Powell interpretovat a především akcentovat fakt, že míra nezaměstnanosti letos vzrostla z lednových 3,7 % na červencových 4,3 %. Ačkoliv současná míra nezaměstnanosti není nikterak alarmující, tak bude důležité zdali se Powell nějak vyjádří k tempu, jímž se zvyšuje, resp. zdali z jeho projevu bude cítit nervozitu. Pokud pak jde o interpretační rovinu aktuálního nárůstu nezaměstnanosti, tak bude důležité zdali jej Powell bude vysvětlovat ochlazujícím růstem, anebo připustí i jiná vysvětlení. Například takové, že současný posun míry nezaměstnanosti může souviset s velmi silnou imigrací, která způsobuje, že se na trh práce tlačí masy nových adeptů, který není schopen absorbovat. Dodejme, že pokud by platila tato hypotéza, tak to má důležité implikace pro měnovou politiku, neboť ta by nemusela na tento “strukturální” (a pravděpodobně dočasný) nárůst míry nezaměstnanosti reagovat.

Pochopitelně z pohledu tržního nastavení bude nejzajímavější zdali šéf Fedu vyšle nějaké konkrétnější signály směrem nadcházejícím zasedáním z nichž by se dalo vyvodit jak agresivní by Fed na počátku cyklu snižování sazeb mohl být. Přesněji řečeno zdali jsou úvahy o tom, že by Fed začal v září “padesátkou” (tj. snížil sazby o 50bps) realistické, či o jakém tempu odbourávání restrikce vedení Fedu uvažuje (např. redukce sazeb na každém zasedání). Zde se obáváme, že Powell nebude chtít příliš specifický, což může být s ohledem na poměrně holubičí nastavení dolarové výnosové křivky interpretováno jako mírně jestřábí výstup.







Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688