Inflace brzdí. Otevírá prostor k malému snížení úrokových sazeb
Český statistický úřad dnes zveřejnil data o květnových
spotřebitelských cenách. V meziročním porovnání se ukazuje, že o co jdou
jedny položky dolů, o to jdou jiné nahoru, takže v meziměsíčním porovnání
cenová hladina stagnuje.
V meziročním porovnání ale ceny rostou. Zatímco
v dubnu rostly o 2,9 %, nyní rostou jen o 2,6 %. Dubnový vývoj, který
mnoho lidí vystrašil tím, že přichází druhá vlna zdražování, byl jen jednorázový.
Květen přináší zklidnění. Druhá vlna nepřichází. Za celý rok bychom se měli
pohybovat kolem 2 % a možná i trochu níž. Jinými slovy, inflace nebude něčím,
co nás bude budit ze spaní. Problémy ekonomiky jsou zcela jinde, a to je, že
přestáváme být konkurenceschopní a s nástupem Green Dealu to bude ještě
těžší.
V meziročním porovnání vidíme trendy v poklesu i
růstu. Klesající trend vidíme u potravin. Ceny mouky byly v květnu nižší o 23,5
% a masa o 5,8 %. Naopak zdražující trend vidíme u všeho, co souvisí
s bydlením. Základem je nájemné. To zdražilo o 7,2 % a je to velká
položka. To zásadně ovlivňuje náš život. Navíc se zdá, že tento trend bude
pokračovat.
Zajímavé je porovnání cen s rokem 2015. Tady vidíme
růst o 51,4 %. To je hodně.
Inflaci můžeme řešit i na celoevropské úrovni. Pokud
převedeme česká data na Harmonizovaný index spotřebitelských cen. Zjistíme, že
naše ceny meziročně rostly o 2,8 %, zatímco v celé Eurozóně o 2,6 %. To
znamená, že inflace je v průměru skoro stejná. Nicméně celoevropská data
skrývají některé průšvihy. Třeba v Belgii rostou ceny o 4,9 %. To je
hodně. Ukazuje se, že si nesmíme brát Západ jako univerzální modlu.
Očekávám, že se inflace vrátí k cíli, proto se může
centrální banka zklidnit a zase přemýšlet o snižování úrokových sazeb. Navíc
sazby konečně snížila i ECB. Na druhou stranu inflace je stále problémem
v USA, takže bych se nedivil, kdyby centrální banka přestala snižovat
sazby o 0,5 %, ale jen o 0,25 %. Jistě v bankovní radě zazní i názor, že
by bylo dobré se snížením úrokových sazeb ještě počkat. Finální rozhodnutí bude
proto velmi těsné. Se snížením sazeb o 0,5 % nepočítám.
Do konce roku budou úrokové sazby klesat. Nicméně nebude to
tak velký pokles, jak se původně očekávalo.
![](https://img.kurzy.cz/news/foto/okenko-big/Vladimir_Pikora_Dluhopisomat.jpg)
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
![](https://img.kurzy.cz/news/foto/loga/dluhopisomat_logo_3.png)
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Konec hypoteční turistiky od září. Zlevní klientům hypotéky?
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Zdeněk Jaroš, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Marek Pokorný, Portu
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex červenec 2024: Banky hypotéky opět nezlevnily