Průmyslová výroba v dubnu pouze částečně korigovala březnový pokles (Komentář)
Průmyslová výroba v dubnu částečně korigovala
březnový pokles o 1,6 %, když meziměsíčně vzrostla o 0,6 %. Oproti
analytickému konsensu byl meziroční růst průmyslové produkce výrazně pozitivním
překvapením, když v dubnu dosáhl 9,0 %, zatímco trh očekával pouze
6,5 %. Nicméně po očištění o rozdílný počet pracovních dní, kdy letošní
duben měl hned o tři pracovní dny více než loni, byla průmyslová produkce
v dubnu meziročně nižší o 0,4 %.
V samotném zpracovatelském průmyslu vzrostla meziměsíčně výroba o 0,7 %. To ovšem opět jen částečně korigovalo předchozí pokles o 1,8 %. Struktura růstu napříč odvětvími navíc nebyla příliš povzbudivá. Výroba aut zůstala v dubnu relativně utlumená, když meziměsíčně téměř stagnovala (+0,1 %). Na to má zřejmě vliv pokračující omezení výroby v domácí největší automobilce vlivem nedostatku součástek, které může ovlivnit produkci i v následujících měsících. Vzhledem k příznivým indikacím z dat Sdružení automobilového průmyslu (AutoSAP) jsme očekávali výraznější růst v automobilovém průmyslu. K dubnovému meziměsíčnímu nárůstu nejvíce přispělo odvětví ostatních dopravních prostředků (+0,3 pb) a strojírenství (+0,3 pb), zatímco v 32 % zpracovatelských odvětvích produkce oproti březnu klesla.
Navzdory tomu, že výroba aut v březnu a dubnu byla
spíše slabší, tak výrazné přebytky zahraničního obchodu stále odrážejí silný vývoz
spojený především s exportem dokončené produkce tuzemských automobilek.
Stále tak dochází k časovém nesouladu mezi výrobou a jejím následným vývozem.
Myslíme si, že objem nedokončených zakázek nadále nabízí určitou podporu pro
výrobu aut v nejbližších měsících. Tento impuls ale z velké části
pravděpodobně již vyprchal. Vývoj v nových zakázkách, zejména
v automobilovém průmyslu, byl na začátku roku relativně příznivý.
V březnu a dubnu však došlo k jejich poklesu o 1,6 % a
0,7 %, přičemž korekce v automobilovém průmyslu byla ještě
výraznější, byť z vyšších úrovní.
Mimo zpracovatelská odvětví vzrostla v dubnu produkce
v těžbě a dobývání (o 0,8 % m/m), zatímco produkce
v energetickém průmyslu třetí měsíc v řadě klesla, tentokrát o
0,5 % m/m, což zřejmě odráželo i teplé počasí.
Přestože se nálada v průmyslu od začátku roku zlepšila, stále nevykazuje jasné známky výrazného oživení. Naději na silné oživení tuzemské průmyslové výroby navíc snižuje vyprchávající efekt nevyřízených zakázek spolu s pokračujícím nevýrazným výkonem německého průmyslu. Určité pozitivní náznaky se však objevují. Ať už v podobně vyššího objemu nových zakázek, a to i pře březnovou a dubnovou korekci, či lepší hodnocení současné poptávky včetně jejího výhledu samotnými průmyslníky. K oživení však zřejmě dojde jen velmi postupným tempem.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory