Ranní okénko - Smíšený obrázek průzkumu instituce Ifo

Dnešní den nabídne pouze jediný zajímavější údaj a tím bude spotřebitelská důvěra Conference Board. Americkému hospodářství se dosud dařilo nad očekávání, a to zejména kvůli spotřebě domácností. Jejich důvěra v tamní ekonomiku byla totiž historicky nadprůměrná díky rostoucím příjmům a příznivé situaci na pracovním trhu, přestože se předpokládalo jeho ochlazení. V tuto chvíli ale nezaměstnanost atakuje historicky nejnižší úrovně a stále je vytvářeno značné množství nových pracovních míst. V rámci průzkumu Conference Board i v rámci průzkumu University of Michigan se zdá, že na spotřebitele zatím příliš nedoléhala vyšší inflace či vyšší úrokové sazby. Výsledky z minulého měsíce nicméně naznačily možné ochlazení domácí poptávky, kdy v případě Conference Board index důvěry spotřebitelů výrazně klesl z 103,1 bodů na 97 bodů, přičemž se očekával mírný nárůst. Nyní trh očekává snížení na 96 bodů, což by byla nejnižší hodnota od července 2022. Nižší důvěra domácností tak může vyústit v jejich nižší spotřebu, což se konec konců ukázalo i na posledních datech z maloobchodu. Na jedné straně tak růst americké ekonomiky může zpomalovat, ale na druhé straně je to jeden ze základních předpokladů, aby se inflace vrátila k 2% cíli Fedu. V takovém případě může posléze Fed zahájit cyklus snižování úrokových sazeb.

Včera jsme se dozvěděli pouze výsledky průzkumu instituce Ifo týkající se současného hodnocení kondice německé ekonomiky a také jejího budoucího směřování. Oproti očekáváním index vyjadřující aktuální ekonomickou situaci poklesl, v případě budoucího vývoje sice došlo k nárůstu, ale k menšímu, než byla predikce trhu. Výkon německé ekonomiky se sice zlepšuje, ale pomalu, navíc se situace liší dle sektoru. V problémech se nadále nacházejí zpracovatelský průmysl či sektor stavebnictví, naopak vývoj ve službách je vcelku pozitivní. Úplné oživení německé ekonomiky tak zatím nenastalo. Ekonomice by mohli pomoci domácí spotřebitelé, jimž díky výraznějšímu poklesu inflace vzrostou reálné mzdy. Nicméně v tuto chvíli se zdá, že domácnosti příliš peněženky neotevřely a zatím stále relativně ve velké míře šetří. Optimismus je spojován také s očekávaným začátkem snižování úrokových sazeb v červnu ze strany ECB. Je ovšem třeba podotknout, že postup ECB v dalších měsících není zcela jasný i kvůli v minulém týdnu zveřejněnému údaji o růstu mezd v eurozóně.

V USA byla kvůli státnímu svátku burza zavřená. Německý DAX vzrostl včera o 0,4 %, naopak pražský PX ztratil 0,9 %. Pokles pražské burzy souvisí s po-dividendovým propadem akcií Erste Group a VIG. Koruna mírně posílila a dostala se pod úroveň 24,70 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik