ECB půjde pravděpodobně rychle dolů

Včera měla v Davosu vystoupení šéfka ECB a další členové ECB. Z jejich vystoupení plyne podpora pro další snížení sazeb, které se tak zdá být již velmi pravděpodobné. ECB zasedá příští týden. A zdá se, že ECB je připravena snižovat sazby i v případě, že FED zůstane opatrný.

Co se týče delšího výhledu, názory zatím nejsou jednoznačné. Šéf francouzské centrální banky řekl, že očekávání pro léto pro depozitní sazbu na 2% úrovni (aktuálně je na 3 %) je dle něj pravděpodobný scénář. Nizozemský zástupce Knot pak řekl, že pro příští dvě zasedání vidí podobný vývoj, jako nyní čeká trh (tedy dvojí snížení sazeb). Dál je zatím dle něj na komentář brzy.

Aktuálně čeká trh snížení sazeb na třech příštích zasedáních (leden, březen a duben) a jedno dodatečné pak v září. My to nyní vidíme stejně. Záležet bude na makro datech v eurozóně a situaci okolo cel mezi USA a EU. Pokud by odsud inflační riziko nehrozilo, ECB nemusí čekat na podzim a snížit sazby dříve. Každopádně, pro letošek se nyní všeobecně očekává, že ECB půjde ke 2 % v rámci své depozitní sazby. Ještě nedávno část trhu čekala dokonce 1,75 %.

Jiří Polanský, analytik České spořitelny