Kristián Hejduk (Filius & Investments SE)
Okénko investiční kovy  |  24.01.2025 12:00:31

Stříbrný klam: Investujete do skutečného kovu, nebo jen do papíru?

Papírové vs. fyzické stříbro

Papírové stříbro:

  • Jedná se o finanční produkty, které sledují cenu stříbra, ale nejsou přímo kryté fyzickými zásobami stříbra.
  • Příklady: ETF (např. SLV), futures kontrakty, opce nebo certifikáty.
  • Množství papírového stříbra obchodovaného na trzích přesahuje skutečné fyzické zásoby stříbra. Odhady naznačují, že na každou unci fyzického stříbra může existovat 100 až 250 "papírových uncí".
  • To znamená, že pokud by všichni investoři papírového stříbra požadovali fyzické dodání, nebylo by dost stříbra na uspokojení těchto požadavků.

Fyzické stříbro:

  • Reprezentuje skutečný kov ve formě slitků, mincí nebo jiných fyzických forem, který lze fyzicky vlastnit a skladovat.
  • Fyzické stříbro je omezené svou těžbou, recyklací a existujícími zásobami.

Výhody a nevýhody  fyzického stříbra:

  • Žádné riziko třetí strany: Fyzické vlastnictví eliminuje riziko spojené s defaultem nebo insolvencí emitenta papírových produktů.
  • Zajištění proti krizi: V době ekonomických turbulencí nebo finančních krizí může být fyzické stříbro spolehlivým uchovatelem hodnoty.
  • Omezená nabídka: Držba fyzického kovu může být výhodná, pokud dojde k nedostatku stříbra na trhu.
  • Náklady: Vyšší náklady na pořízení a skladování.

Papírové stříbro nikdy plně nepokryje fyzické stříbro. Investoři by měli chápat rozdíly mezi těmito dvěma formami a vybírat si podle svých investičních cílů a preferencí. Pokud je cílem uchovat hodnotu v dlouhodobém horizontu nebo se zajistit proti systémovým rizikům, fyzické stříbro je vhodnější volbou. Papírové produkty jsou však ideální pro krátkodobé obchodování a spekulace.

Jak papírové stříbro ovlivňuje cenu fyzického stříbra:

Fenomén tzv. „papírového stříbra“ má významný dopad na cenu fyzického stříbra, často ji potlačuje pod reálnou hodnotu. To vyplývá z mechanismu, jakým se papírové stříbro vytváří a obchoduje.

  • Nabídka, která není reálná: Vytvořením obrovského množství papírových derivátů se uměle zvyšuje nabídka stříbra na trhu. Tento virtuální přebytek snižuje cenu stříbra, protože trh vnímá, že je „dostatek“ kovu, ačkoliv fyzická nabídka je omezená.
  • Spekulativní obchodování: Ceny na trhu se primárně odvozují z papírových trhů, nikoli z fyzického trhu. Proto manipulace nebo masivní prodeje futures kontraktů mohou způsobit dramatické poklesy cen, aniž by odpovídaly realitě fyzické nabídky a poptávky.
  • Absence požadavku na fyzickou dodávku: Většina obchodů s papírovým stříbrem se neuzavírá fyzickým dodáním kovu. To znamená, že většina těchto kontraktů je uzavírána finančně (v penězích) a fyzické stříbro do obchodů vůbec nevstupuje. To umožňuje trhům obchodovat mnohem větší objemy stříbra, než kolik ho existuje.
  • Nízký podíl fyzického stříbra v ETF: Některé ETF fondy tvrdí, že drží fyzické stříbro jako krytí, ale jejich zásoby mohou být omezené. Pokud by investoři chtěli masově převést své ETF na fyzické stříbro, fondy by pravděpodobně nebyly schopné dodat požadované množství.
  • Manipulace trhu: Historicky se ukázalo, že velké finanční instituce manipulovaly trhy s drahými kovy. Například několik velkých bank bylo pokutováno za „spoofing“, tedy úmyslné vytváření falešných objednávek za účelem manipulace ceny. Je logické že odhalení bylo jen zlomek případů manipulace, vzhledem k tomu jak velice těžko se tato manipulace  prokazuje.

Dlouhodobé důsledky:

  • Podhodnocená cena: Aktuální cena stříbra může být nižší, než by byla, kdyby trh obchodoval pouze s fyzickým kovem. To je výhodné pro průmyslové využití a některé investory, kteří stříbro levně nakupují, ale nevýhodné pro těžaře a investory držící fyzický kov.
  • Rozpor mezi papírovou a fyzickou cenou: V dobách vysoké poptávky po fyzickém stříbře (např. během ekonomických krizí) se často objevuje výrazná přirážka na fyzický kov oproti ceně spotového trhu. To naznačuje, že cena fyzického stříbra není plně odvozena od ceny papírového.
  • Možná exploze ceny: Pokud by došlo k situaci, kdy by investoři požadovali fyzické dodání papírového stříbra (např. kvůli ztrátě důvěry v systém), cena stříbra by mohla dramaticky vzrůst, protože by se ukázal skutečný nedostatek fyzického kovu.

Papírové stříbro snižuje cenu fyzického stříbra pod jeho reálnou hodnotu tím, že uměle zvyšuje nabídku na trhu. Tento systém funguje do té doby, dokud nedojde k výrazné poptávce po fyzické dodávce, která by ukázala, že zásoby fyzického kovu jsou omezené. Investoři, kteří věří v dlouhodobou hodnotu stříbra, by se měli zaměřit na fyzický kov, protože ten lépe reflektuje reálnou poptávku a omezenou nabídku.

Řešení které velké korporace NIKDY NEPŘIPUSTÍ. KDO BY CHTĚL FÉROVÉ CENY ?

Zavedení pravidla, že obchodování na trzích NEJEN se stříbrem je povoleno pouze pro ty, kteří buď drží fyzické stříbro, nebo mají záměr ho fyzicky převzít, by mohlo výrazně omezit manipulaci s cenou stříbra. Tento přístup by přinesl větší transparentnost a férovost do obchodování s drahými kovy.

Výhody takového opatření:

  • Eliminace „virtuální nabídky“: Papírové kontrakty, které nejsou kryté fyzickým kovem, by zmizely. Na trhu by byly pouze transakce odrážející skutečnou poptávku a nabídku fyzického stříbra.
  • Stabilizace ceny: Cena stříbra by byla méně náchylná na manipulaci a spekulace, protože obchodníci by museli reálně disponovat kovem, což by omezilo přehnané spekulativní obchody.
  • Transparentnost: Systém by byl transparentnější, protože každá obchodní operace by měla jasnou vazbu na fyzický kov. Tím by se snížila nedůvěra investorů vůči trhům s drahými kovy.
  • Zvýšení důvěry: Investoři by měli větší jistotu, že trh se stříbrem odráží reálnou hodnotu kovu, což by mohlo přilákat více účastníků a podpořit dlouhodobou stabilitu.

Nevýhody a výzvy:

  • Praktická realizace: Zavedení takového opatření by vyžadovalo rozsáhlou mezinárodní spolupráci, protože obchodování s drahými kovy probíhá na globálním trhu. Některé země a finanční instituce by mohly klást odpor, protože derivátové trhy představují významný zdroj zisku.
  • Likvidita trhu: Trhy by mohly ztratit část likvidity, protože mnoho současných obchodníků na trzích s drahými kovy (např. hedgeové fondy) by nemohlo pokračovat ve své činnosti.
  • Technické a logistické problémy: Zajištění fyzického dodání stříbra by mohlo být náročné, zvláště při vysokých objemech obchodování. Uskladnění, transport a pojištění kovu by zvýšily náklady na obchodování.
  • Riziko odchodu na alternativní trhy: Pokud by se omezení týkala pouze určitého regionu (např. jedné země nebo kontinentu), mohlo by dojít k přesunu obchodování na jiná, méně regulovaná místa. Kdo má burzu má moc.

Nebo alternativní přístup :

  • Povinné krytí fyzickým kovem: Stanovení pravidla, že každý papírový kontrakt musí být krytý určitou minimální zásobou fyzického stříbra, by mohlo být kompromisem mezi úplným zákazem papírového obchodování a aktuálním stavem.
  • Zvýšení transparentnosti: Zavedení přísnějších pravidel pro vykazování zásob fyzického stříbra u institucí, které vydávají papírové kontrakty, by mohlo pomoci omezit manipulace.
  • Zdanění spekulací: Zdanění krátkodobých obchodů s drahými kovy by mohlo snížit spekulativní tlak na trhu.
  • Fyzické trhy: Podpora obchodních platforem, které umožňují pouze fyzické obchodování s drahými kovy, by mohla být cestou, jak podpořit férové tržní prostředí.

Umožnit obchodování pouze těm, kteří skutečně drží fyzické stříbro nebo ho chtějí převzít, by mohl výrazně přispět ke stabilizaci trhu s tímto kovem. Ačkoli by jeho implementace čelila významným výzvám, výsledek by přinesl spravedlivější a transparentnější obchodování, které by lépe odráželo reálnou hodnotu stříbra.


Kristián Hejduk

Kristián Hejduk je odborníkem s bohatým vzděláním a zkušenostmi. Absolvoval dvě vysoké školy ekonomického zaměření a plynně hovoří dvěma jazyky. Během své kariéry strávil odbornou stáž v USA, kde si rozšířil své znalosti a praktické dovednosti. V současné době působí jako externí ekonomický poradce pro mezinárodní společnosti, čímž kombinuje své teoretické znalosti s praxí v globálním prostředí.


Zlato pro radost

Společnost nabízející investiční a sběratelské stříbrné a zlaté mince patří mezi lídry v oblasti drahých kovů v celé Evropské unii. Tato česká firma se sídlem v Praze působí na trhu od roku 2012 a za více než desetiletí si získala výbornou pověst mezi investory a sběrateli. Nabízí největší sortiment drahých kovů v rámci EU, čímž si upevnila svou pozici jako důvěryhodného a spolehlivého partnera. Pravidelně se účastní prestižních veletrhů a seminářů, kde prezentuje své produkty a sleduje nejnovější trendy v oblasti drahých kovů.

Více na www.zlatoproradost.cz/

 
26.01. 10:07  JJ (Hejduk Krystián)
25.01. 15:39  JJ (Jurek)

Poslední zprávy z rubriky Okénko investiční kovy:

Po 13:06  Dosáhne cena stříbra někdy 1 000 $ za unci ? Kristián Hejduk (Filius & Investments SE)
04.02.2025  Obchodní válka a drahé kovy: Jak mohou ovlivnit cenu zlata a stříbra? Kristián Hejduk (Filius & Investments SE)
31.01.2025  Stříbro z hlubin: Příběh SS Tilawa a jejího potopení Kristián Hejduk (Filius & Investments SE)
24.01.2025  Stříbrný klam: Investujete do skutečného kovu, nebo jen do papíru? Kristián Hejduk (Filius & Investments SE)
17.01.2025  Kdo skutečně profituje z inflace ? Kristián Hejduk (Filius & Investments SE)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2025

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688