PMI v eurozóně rostou, mzdové tlaky zatím nepolevují (Komentář)
V eurozóně i Německu se v květnu nálada nákupních manažerů zlepšila. Kompozitní PMI vzrostl na 52,3 b., respektive 52,2 b. K vidění je v těchto statistikách další potvrzení dichotomie mezi službami a průmyslem. Zatímco ve službách se PMI drží nad 50 body (které jsou u PMI předělem mezi růstem a poklesem), sentiment ve zpracovatelském průmyslu zůstal i v květnu znatelně pod touto hranicí. Z pohledu měnové politiky byly důležité rovněž výsledky mzdových vyjednávání v eurozóně za Q1 24, které zveřejnila ECB. Mzdy podle nich měly v letošním prvním čtvrtletí vzrůst o 4,7 % meziročně, po 4,5 % v Q4 23. Silný mzdový růst se setkává se stále utlumenou dynamikou produktivity práce, což nahoru tlačí jednotkové mzdové náklady. Právě zmírněním mzdové dynamiky proto ECB podmiňovala zahájení snižování úrokových sazeb. Aby ale byl přehodnocen avizovaný „cut“ na červnovém zasedání, muselo by podle nás přijít výrazné proinflační překvapení u květnové inflace, jejíž zveřejnění je na programu příští týden. Další kroky ECB jsou již ale i v kontextu nadále svižného mzdového růstu poměrně nejisté.
Koruna dnes k euru zhruba stagnovala na 24,72 CZK/EUR. Tuzemský datový kalendář byl prázdný. Krátkodobě by podle nás mohlo dojít k určité korekci nedávných zisků koruny k euru. K posílení všech regionálních měn totiž v nedávné době přispívalo oslabování amerického dolaru a příznivý tržní sentiment, zatímco úrokový diferenciál korunových a eurových tržních úrokových se nijak výrazně nerozšířil. Pokud by tedy došlo k dalšímu odsunu prvního „cutu“ Fedu, mohla by se situace opět obrátit ve prospěch amerického dolaru a v neprospěch měn rozvíjejících se trhů. Zároveň se domníváme, že by v tuzemsku mohlo dojít v květnu ke kompenzaci dubnového překvapivě silného nárůstu cen potravin. Zvolnění inflace by tak mohlo opět navýšit sázky na rychlejší uvolňování měnové politiky ze strany ČNB, a tím podpořit i tlaky na oslabení koruny.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Více zpráv k tématu Mzdy
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 15.06.2024
Natural 95 37.74 Kč | Nafta 35.87 Kč |
Prezentace
13.06.2024 Vyplatí se ještě investovat do Nvidie, Applu…
11.06.2024 Co zaznělo na Analytickém fóru 2024?
03.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Zdraží barel ropy brent na 90 dolarů? Co to znamená pro benzín a naftu?
Ali Daylami, BITmarkets
Štěpán Křeček, BHS
Druhá inflační vlna není na obzoru. Inflace se vrací ke svému cíli
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Pomerančový džus jen pro bohaté? Cena kontraktů dosáhla historického maxima
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Okénko práce
Jaroslav Fišer, Dobraprace.cz
Práce v Německu láká na vysoké mzdy a benefity. Je realita opravdu tak růžová?
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Kotlíková dotace se od září snižuje. O tu současnou požádáte do srpna
Richard Bechník, Swiss Life Select
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Pojištění každodenních rizik pomůže při nesnázích v běžném i on-line světě
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Marek Pokorný, Portu
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz