Klesající inflace v Maďarsku umožňuje další uvolňování měnové politiky - Globální ekonomický výhled duben 2024 - Maďarsko

Klesající inflace v Maďarsku umožňuje další uvolňování měnové politiky, byť nižším tempem. Centrální banka (MNB) snížila v březnu dle očekávání svou referenční sazbu o 0,75 p. b. na 8,25 %. Bylo to šesté snížení sazby od října 2023. MNB hodnotí jak domácí, tak vnější inflační tlaky jako nízké a postupný pokles domácí inflace tak dovoluje další snižování úrokových sazeb. Nicméně od poloviny roku přestanou působit příznivé dezinflační faktory a tempo snižování sazeb tak pravděpodobně zvolní, aby neohrozilo stabilitu měnového kurzu. Do poloviny roku by nicméně měla sazba centrální banky ještě klesat (na cca 6,5 až 7 %). Inflace by se letos měla dle MNB pohybovat mezi 3,5 až 5 %, v příštích dvou letech pak v rozmezí 2,5–3,5 % a růst HDP by měl letos dosáhnout 2–3 % a v příštím roce zrychlit na 3,5–4,5 %. Březnová inflace naplnila očekávání centrální banky, když dále zpomalila z 3,7 % na 3,6 % a byla tak nejnižší od února 2021. Jádrová inflace pak klesla z 5,1 % na 4,4 %, což bylo nejméně za posledních 30 měsíců. Meziměsíčně vzrostl CPI o 0,8 %. Nejvyšší inflace přetrvává v odvětví služeb. Co se týče reálné ekonomiky, situace zůstává křehká. Stavebnictví v únoru nezopakovalo silný lednový růst.

Naopak průmyslová produkce po lednovém poklesu o 3,6 % v únoru meziročně vzrostla o 1,8 % (což byl první růst od prosince 2022) a meziměsíčně (po sezonním očištění) o 3,5 %. Růst maloobchodních prodejů sice v únoru meziročně zrychlil z 0,6 na 1,1 %, meziměsíčně ale prodeje klesly o 0,6 %. Domácnosti tak nadále zůstávají opatrné ve svých výdajích, i když tempo růstu mezd zůstává vysoké (v lednu zvolnilo z 16,4 % na 14,6 % meziročně). Průměrná nezaměstnanost za období prosinec až únor činila 4,7 % oproti 4,1 % před rokem. Obchodní bilance zaznamenala v únoru rekordní přebytek díky výraznému poklesu dovozu.