Ranní okénko - Dnešní den ve znamení PMI

Dnešní den bude patřit indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru. Ten nejdříve dorazí z Německa, kde v posledních dvou měsících poměrně razantně poklesl, nicméně v dubnu by podle trhu mělo dojít k opětovnému nárůstu. Situace v německém průmyslu ale zdaleka není dobrá, když hlavní potíž spočívá v nízké zahraniční poptávce. Vývoj v Německu sice stahuje výsledek celé eurozóny, ale ta si jako celek vede mnohém lépe. V březnu index činil 46,1 bodů a trh predikuje jeho další zvýšení v dubnu (46,5 bodů). Hranice 50 bodů oddělující expanzi od kontrakce je ale ještě poměrně vzdálená, což značí zhoršující se podmínky v tomto sektoru, ač nižšího rozsahu než v Německu. Naopak ve Spojených státech amerických se vývoj liší, jelikož index překonává zmíněnou hranici od začátku roku. Dopady restriktivní měnové politiky Fedu a obtížnějšího financování se na americkém průmyslu zatím, zdá se, příliš neprojevují. Na druhé straně průměrná hodnota za dobu sledování tohoto ukazatele je vyšší než posledně zjištěná.

Ze středoevropského hlediska bude nejzajímavější událostí dnešní zasedání Maďarské centrální banky. Ta, aby zkrotila inflaci, zvýšila základní úrokovou sazbu až na 13 %. V říjnu minulého roku vzhledem ke klesající inflaci spustila proces uvolňování měnové politiky, kdy snížila sazby o 75bb. Od té doby tento krok zopakovala na každém svém zasedání, celkem 5x. Aktuálně tak základní úroková sazba činí 8,25 % a další snížení bude následovat, ale podle trhu tentokrát už jen o 50bb. Rovněž naše prognóza očekává zpomalení tempa snižování úrokových sazeb. Základní úroková sazba by tak mohla klesnout na 7,75 %, ale v rámci regionu střední Evropy by stále dosahovala nejvyšší hodnoty.

Začátek nového týdne přinesl pouze informaci o náladě mezi spotřebiteli v eurozóně. Ta se pouze nepatrně zlepšuje, v historickém kontextu je ale stále podprůměrná.

Akciové trhy začaly nový týden na pozitivní notě, když veskrze všechny akciové indexy posilovaly. Americký index S&P 500 přerušil sérii ztrát, připsal si 0,9 % a opět se vrátil nad klíčovou hranici 5000 bodů. Výkon německého DAX byl jen o něco málo slabší (+0,7 %) a pražský PX získal rovněž solidních 0,4 %. Koruna se aktuálně pohybuje pod hranicí 25,30 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik