Březnový PMI průzkum - celkový PMI indikátor vyšplhal na nejvyšší úroveň od srpna 2022

Na úrovni 46,2 bodů ovšem PMI indikátor i nadále setrvává pod kritickou úrovní padesáti bodů, a tedy v oblasti, jež signalizuje pokračující pokles aktivity v tomto sektoru české ekonomiky.

Dobrou zprávou ovšem je, že březnový PMI průzkum hlásí pro tuzemský zpracovatelský sektor zpomalení tempa poklesu výroby, nových objednávek a zaměstnanosti.

Březnový průzkum zároveň hlásí optimističtější výhled tuzemského zpracovatelského sektoru na příštích dvanáct měsíců, neboť míra optimismu se v březnu vyšplhala na více než dvouleté maximum.

Souhrnný indikátor PMI, mapující aktivitu v tuzemském zpracovatelském průmyslu, v březnu vzrostl z únorové úrovně 44,3 na úroveň 46,2.

Finanční trh očekával nárůst celkového indikátoru PMI na úroveň 44,8.

Pod úrovní padesáti bodů, jež v tomto průzkumu vytváří kritickou hranici mezi růstem a poklesem aktivity ve zkoumaném sektoru ekonomiky, se PMI indikátor pro tuzemský zpracovatelský průmysl nachází již dvaadvacátý měsíc v řadě.

Na úrovni 46,2 je ovšem PMI indikátor nejsilnější od srpna 2022.

Dle PMI průzkumu se v tuzemském zpracovatelském průmyslu v březnu zmírnilo tempo poklesu nových zakázek: pokles byl nejmírnější od června 2022.

V březnu se nicméně prohloubil pokles nových exportních objednávek, zmiňována je v tomto ohledu slabá poptávka na klíčových exportních trzích, například v Německu.

Na straně tuzemské poptávky je pak coby brzda růstu nových objednávek zmiňován pokles aktivity ve stavebnictví.

Dle PMI průzkumu se v březnu zmírnil také pokles výroby v tuzemském zpracovatelském sektoru: tempo poklesu výroby bylo dle PMI nejmírnější za bezmála uplynulý rok.

Zmínil se také pokles zaměstnanosti ve zpracovatelském průmyslu, jenž byl v březnu nejslabší za uplynulý rok a půl.

Vše výše uvedené, tedy hodnocení vývoje výroby, nových zakázek a zaměstnanosti, vedlo k tomu, že se v březnu dle průzkumu PMI zlepšilo očekávání ohledně výroby v tuzemském zpracovatelském průmyslu pro příštích 12 měsíců: optimismus dosáhl více než dvouletého maxima.

Ohledně vývoje cenových tlaků průzkum PMI naznačuje, že v březnu v tuzemském zpracovatelském průmyslu rostly náklady, a to nejsilnějším tempem za více než uplynulých dvanáct měsíců.

Náklady firem rostly v souvislosti s narušením tras v Rudém moři, celkové tempo růstu nákladů bylo nicméně mírné.

Prodejní ceny ve zpracovatelském sektoru nicméně v březnu dále klesly s tím, jak v rámci boje o cenovou konkurenceschopnost řada firem nepromítla vyšší náklady do prodejních cen.

SHRNUTÍ: Březnový PMI průzkum pro tuzemský zpracovatelský průmysl hlásí zmírnění poklesu aktivity v tomto sektoru české ekonomiky.

Dobrou zprávou je zmírnění poklesu výroby, nových objednávek a zaměstnanosti.

Nepříznivě se ale projevuje slabá poptávka na klíčových exportních trzích, například v Německu, na straně tuzemské poptávky je pro průmyslové výrobce brzdou slabá aktivita ve stavebnictví.

Geopolitická situace, konkrétně dění v Rudém moři, přispívá k tlaku na růst nákladů tuzemských průmyslových výrobců, ovšem snaha o zachování cenové konkurenceschopnosti vedla k tomu, že prodejní ceny v březnu dále klesly.

Celkově si nicméně myslím, že nejpozději v průběhu letních měsíců by mohl celkový PMI indikátor pro tuzemský zpracovatelský průmysl atakovat kritickou úroveň padesáti bodů, což by z pohledu PMI průzkumu znamenalo návrat k růstu aktivity v tomto sektoru české ekonomiky.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.