Inflace opět nečekaně nízká

Vývoj inflace v dalších měsících tohoto roku bude rozkolísaný v důsledku rozkolísanosti vývoje cenové hladiny v loňském „divokém“ roce: když se v čase posuneme tak, že z intervalu posledních 12 měsíců vypadne loňský měsíc, ve kterém se ceny propadly (jako tomu bylo třeba v dubnu 2023), meziroční inflace se zvýší (jako tomu bude v dubnu 2024, kdy meziroční inflace přestane obsahovat zmíněný duben 2023). Toto letošní kolísání meziroční inflace by se však mělo vejít do intervalu 2 % – 3 %, takže z pohledu ČNB se inflace bude pohybovat mírně nad cílem.

„Na březnovém zasedání,“ napsal včera Jirka k důsledkům pro měnovou politiku, „se bude ČNB pravděpodobně rozhodovat mezi snížením sazeb o 50 a 75 bazických bodů, nicméně se nedá vyloučit ani možné překvapení v podobě razantnějšího poklesu sazeb. Pravděpodobnost snížení sazeb o 50 a 75 bodů vnímáme v tuto chvíli jako velmi podobnou.“

Únorová čísla o inflaci jsou o to příznivější, že ani v nich se neobjevilo výrazné zdražení, z něhož měli mnozí strach v lednu, a z něhož poté, co v lednu nenastalo, měli mnozí strach v únoru. 

Michal Skořepa, analytik České spořitelny