Research (Česká spořitelna)
Akcie v ČR  |  21.02.2024 09:07:21

ČEZ - krátkodobý propad cen elektřiny by nemusel ovlivnit dlouhodobý dividendový výnos odhadovaný na 7-8%. Měsíční strategie - únor 24

ČEZ poslední měsíc opět propadl kvůli propadu cen elektřiny a také po „budíčku“ v podobě slabého letošního výhledu rakouského Verbundu. Ten čeká více než třetinový propad zisku, což ale nelze na ČEZ aplikovat.

Zdroj: Kurzy.cz

ČEZ měl loni výrazně níže zajištěné ceny a jeho zisk byl ořezán mimořádnými daněmi. Propad elektřiny z asi 100 EUR/MWh před Vánoci na 60-70 EUR/MWh nyní ovšem dopad mít bude. Erste v novém reportu minulý týden snížila doporučení na ČEZ na Držet z Akumulovat s cílovou cenou 848 /akcii právě kvůli snížení očekávaných dlouhodobých cen elektřiny z úrovní nad 100 EUR/MWh na úrovně mezi 80- 90 EUR/MWh.

I když není na elektřinu pozitivní na nejbližší týdny, v delším horizontu čeká poměrně vysoké ceny povolenek CO2 a s tím vyšší než aktuální elektřinu. ČEZ má velkou část produkce zajištěnou na dva až tři roky dopředu za ceny nad 100 EUR/MWh, takže se ho krátkodobý propad cen nemusí tolik dotknout a odhadovaný dividendový výnos pro nejbližší dva roky dosahuje na aktuálních cenách 7-8%.

Ohledně restrukturalizace to vypadá, že ‘lex ČEZ’ nakonec nebude. Určitá forma ‘restrukturalizace’ by asi byla třeba (například prodej příslušné SPV státu), kdyby stát skutečně chtěl stavět až čtyři nové jaderné bloky. My vidíme i kvůli rozvoji obnovitelných zdrojů v regionu jako vhodnou výstavbu spíše dvou bloků, čtyři bloky by byly skutečně „maso“ i z prováděcího pohledu a ve velké úspory z rozsahu bychom kvůli nedostatečným kapacitám u dodavatelů nevěřili, právě naopak. Papír ovšem snese všechno a k tomu, jak to pak dopadá se stačí podívat na nynější francouzsko-britské mezivládní tanečky kolem Hinkley Point C.

Z kratšího hlediska je pro ČEZ velmi zajímavý prodej většinového podílu v plynové distribuční síti GasNet. ČEZ prý podal nabídku a nám by se toto aktivum velmi líbilo, samozřejmě v závislosti na ceně.


Související zprávy:
ČEZ: Vláda prý zvažuje zestátnit jadernou část

Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu. Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.

Více informací na: www.csas.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na twitteru

Okomentovat na facebooku






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688