Máme inflaci nižší než v eurozóně. Koruna ještě oslabí. Nemá cenu s výměnou peněz na dovolenou váhat. Hypotéky budou ještě levnější. Trh nemovitostí ožije
![](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/37/758237/potraviny.png)
Spotřebitelské
ceny v lednu meziměsíčně vzrostly o 1,5 %. Tento vývoj byl podle ČSÚ
ovlivněn zejména vyššími cenami v oddíle bydlení. Meziročně vzrostly
spotřebitelské ceny v lednu o 2,3 %, což bylo o 4,6procentního bodu méně
než v prosinci. Inflace se tak vrátila na úroveň března 2021. To je překvapivé.
Většina ekonomů čekala růst cen kolem 2,9 %.
V
meziměsíčním vyjádření se zvýšily především ceny elektřiny, a to o 12,1 %. Víno
zdražilo o 10,0 % a pivo o 6,6 %.
V meziročním
srovnání většina položek zpomalila svůj růst. Zatímco v prosinci rostla cena
elektřiny o 142 %, v lednu už jen o 13 %. Ceny potravin meziročně klesaly.
Mouka je o 24 % levnější, maso o 7 %, cukr o 22 %.
Zajímavé je
rozdělit ceny na ceny zboží a na ceny služeb. Ceny zboží zdražily o 0,7 %, ceny
služeb o 5,1 %. To ukazuje, jak zdražuje naše práce a dále konvergujeme k
Německu (nicméně tento proces je velmi pomalý a minimálně na desítky let).
Mezinárodní
porovnání – argumenty o přijetí eura neplatí
Pro
mezinárodní porovnání je třeba vzít jinou metodiku výpočtu. Podle
Harmonizovaného indexu spotřebitelských cen (HICP) rostou ceny v ČR meziročně o
2,7 %. Podle bleskových odhadů Eurostatu byla přitom meziroční změna HICP v
lednu 2024 za Eurozónu 2,8 %.
Ukazuje se
tak, že s korunou máme nižší inflaci než s eurem. To byl přitom argument
mnohých, kteří v poslední době volali po zavedení eura. Argument inflace byl
lichý a zneužitý. Teď se určitě začne používat jiný. Nejde tady totiž o
ekonomické argumenty, ale jen o politiku. Do ekonomických argumentů je to jen
zabaleno.
Očekávám, že inflace během letošního roku ještě mírně poklesne, ale jen velmi mírně. To, že inflace je pod prognózou mnohých včetně ČNB, je jasné, že bude ČNB snižovat úrokové sazby. Předpokládám, že se v bankovní radě povede diskuse, zda v březnu snížit sazby
o 0,75 nebo o 1,0procentní bod. Snížení jen o 0,5procentního bodu podle mě nedává smysl a snížení o více jak 1,0procentní bod je moc radikální. Banka se přitom v posledních letech snažila využívat spíše politiku menších kroků, aby testovala, jak ekonomika na sazby reaguje. Snižovaní sazeb přitom bude trvat několik kvartálů.
Dopady na
korunu, investice a hypotéky
Výsledkem
výrazně nižších úrokových sazeb bude další oslabení koruny k euru v řádu
desítek haléřů. Výrazné oslabení třeba až k 27 korunám je podle mě ale
nepravděpodobné. ČNB by nejspíš bránila korunu. Nicméně pro běžné lidi to
znamená, že je na dovolenou nejspíš lepší nakoupit eura teď než později. Riziko
dalšího oslabení koruny je velmi vysoké.
Z pohledu
hypoték je jasné, že jim nižší sazby nahrají. Očekávám proto v příštím měsíci
další snížení hypotečních sazeb v řádu několika desetin procentního bodu.
Hypoteční úvěry budou růst. To se s časovým zpoždění několika kvartálu projeví
na trhu nemovitostí, který ožije.
Pro
investory to znamená další pokles výnosů dluhopisů. Ten bude do budoucna
pokračovat. Potvrzuje se tak mé očekávání z loňského a předloňského roku, že
dluhopisy budou zajímavější investicí, než bývaly.
Vladimír Pikora, hlavní ekonom skupiny Comfort Finance Group
Mobil: + 420 776 888 228; E-mail: vladimir.pikora@comfortfinancegroup.com
EEbook si můžete stáhnout zde.
![](https://img.kurzy.cz/news/foto/okenko-big/Vladimir_Pikora_Dluhopisomat.jpg)
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
![](https://img.kurzy.cz/news/foto/loga/dluhopisomat_logo_3.png)
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Zprávy a články k hypotékám
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko nemovitosti
Jan Dvořák, Salutem Fund
Okénko finanční rady
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Konec hypoteční turistiky od září. Zlevní klientům hypotéky?
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Zdeněk Jaroš, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Marek Pokorný, Portu
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex červenec 2024: Banky hypotéky opět nezlevnily