Atlantik FT - Ekonom.výhled ČR 28.8

V ČR je dnes na programu zasedání bankovní rady ČNB, kde se bude rozhodovat a nastavení úrokových sazeb. Podle průzkumu agentury Reuters nezmění ČNB sazby, což není s ohledem na jejich překvapivý pokles koncem července překvapivé. Podle průzkumu očekává všech 15 analytiků stagnaci 2T repo sazby na úrovni 2,00 procent. V delším výhledu 5 analytiků nevylučuje další snížení úrokových sazeb, ale zbývajících 10 předpokládá, že další pohyb sazeb bude směrem nahoru a to v roce 2004.

Zasedání bankovní rady by tedy nemělo ovlivnit domácí dluhopisový ani devizový trh. Dluhopisy zůstanou pod vlivem zahraničí. V USA budou zveřejněny revidované odhady růstu HDP za 2Q. Podle průzkumu agentur trh očekává v průměru revizi z 2,4% na 2,9% (anualizovaný údaj), nicméně některé z velkých investičních bank předpokládají, že růst revidovaný růst bude vyšší než 3%. Vyšší růst by měl mít opět mírně negativní vliv na ceny dluhopisů a naopak posílit kurz USD/EUR.

Do okamžiku hlasování v Poslanecké sněmovně bude hrát faktor politické nejistoty rozhodující roli v případě kurzu koruny. Jedinou výjimkou budou pravděpodobně výsledky růstu HDP za 2Q, které budou zveřejněny 8. září. S ohledem na současný kurz koruny očekáváme, že koruna může krátkodobě oslabit na úroveň 32,80 CZK/EUR, resp. níže v případě, kdy se zvýší pravděpodobnost neschválení reformy nebo jejího podstatného změkčení. Protože očekáváme mírné posilování dolaru k euro, měla by se kurz CZK/USD dostat přes hranici 30,00 korun.

AUTOR: Jan Schiesser

Tematické zprávy: Přichází zlatý čas dividend na valných hromadách..