Domácí měna v průběhu týdne oslabila (Komentář)

Tento týden zveřejněná data přilila do ohně očekáváním, že centrální banka sníží sazby ještě v tomto roce. Zářijová inflace překvapila ve směru dolů, když v meziročním srovnání poklesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily v průměru o 0,7 %. Výrazně zpomalila i jádrová inflace, která v meziročním srovnání podle našeho odhadu klesla ze srpnových 6,0 % na 5,1 % v září. Meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našich propočtu setrvala poblíž cíle centrální banky. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/CPI_Sep23_CZ. Koruna reagovala oslabením z úrovní okolo 24,45 CZK/EUR až těsně pod hladinu 24,60 CZK/EUR. Ani zde se ale nezastavila a po vystoupení Tomáše Holuba z České národní banky, který uvedl, že snížení úrokových sazeb ještě do konce letošního roku nemůže vyloučit. Po jeho slovech kurz oslabil až nad hladinu 24,70 CZK/EUR. V závěru týdne se domácí měna obchodovala za 24,65 CZK/EUR. Forwardové sazby dále klesaly a ve svých cenách již zahrnují trojí snížení repo sazby do konce letošního roku. Z dalších dat byl tento týden zveřejněn výsledek srpnové průmyslové produkce. Ta pozitivně překvapila meziměsíčním růstem. Deficit zahraničního obchodu byl mělčí, než jsme předvídali, zatímco stavební produkce silně rostla. Zářijový podíl nezaměstnaných pak stagnoval na úrovni z předchozího měsíce. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/3rHuSMA.

Regionální měny posilovaly. Maďarský forint zahajoval tento týden na úrovni 388,8 HUF/EUR, přičemž v pátek se obchodoval o 0,4 % silnější (na 387,5 HUF/EUR). Posílil i polský zlotý a to z 4,58 PLN/EUR na 4,54 PLN/EUR.

Zkraje týdne si společná evropská měna připisovala zisky a vyšplhala se až k hladině 1,06 USD/EUR. Vítr z plachet jí ale vzalo zveřejnění mírně vyšší americké zářijové inflace i opětovně nízké číslo počtu nových uchazečů o podporu v zaměstnání. V pátek se tak obchodovala na podobných úrovních jako v pondělí, tedy na 1,054 USD/EUR. V eurozóně byl zveřejněn výsledek německé průmyslové produkce za srpen. Ta poklesla v meziměsíčním srovnání již po čtvrté v řadě, tentokrát o 0,2 % m/m. Snížila se produkce energetického průmyslu a stavebnictví (které je v Německu její součástí), výstup zpracovatelského průmyslu naopak rostl (+0,5 % m/m).