Zpřesněné údaje o výkonu české ekonomiky za letošní druhé čtvrtletí hlásí o něco slabší výkon HDP
Dle zpřesněných dat HDP v letošním druhé
čtvrtletí mezikvartálně stagnoval (0,0 %) a meziročně klesl o 0,6 %, když
předchozí údaje uváděly mezikvartální růst HDP 0,1 % a meziroční pokles 0,4 %.
Zpřesněná data však zároveň hlásí, že
v letošním prvním čtvrtletí HDP mezikvartálně vzrostl o 0,1 %, zatímco
původní data hlásila pro letošní první čtvrtletí mezikvartální stagnaci české
ekonomiky.
Česká ekonomika dle zpřesněných údajů vykázala
v letošním druhém čtvrtletí mezikvartální stagnaci HDP (0,0 %) a meziroční
pokles o 0,6 %.
O něco hůře si oproti původně hlášenému růstu vedla
spotřeba domácností a výrazněji se propadly zásoby.
Potvrzeno bylo mírné mezikvartální oživení spotřeby
domácností, jež v letošním druhém čtvrtletí činilo 0,2 %.
Na mezikvartální výkon HDP, jenž v souhrnu
dosáhl stagnace, měl ve druhém čtvrtletí především zahraniční obchod (tzv.
čisté exporty), investiční výdaje (hrubá tvorba fixního kapitálu) a spotřeba
domácností i vlády, negativní vliv měl naopak prudký propad zásob.
Meziroční pokles HDP o 0,6 % byl tažen pokračujícím
poklesem spotřeby domácností a propadem zásob, zatímco zahraniční obchod,
investiční výdaje a spotřeba vlády měly ve druhém čtvrtletí na meziroční výkon
HDP kladný vliv.
Meziroční pokles spotřeby domácností se ve druhém
čtvrtletí nicméně zmírnil, neboť spotřebitelé pociťují příznivý dopad klesající
inflace na vývoj jejich disponibilních příjmů.
Navzdory mírné negativní revizi
výkonu HDP za letošní druhé čtvrtletí i nadále předpokládáme, že
v celoročním vyjádření může česká ekonomika letos vykázat mírný růst HDP
na úrovni 0,1 %.
V mezikvartálním vyjádření by
v letošním druhém pololetí mělo pokračovat oživení spotřeby domácností
díky kombinaci solidního růstu nominálních mezd a klesající inflace
v české ekonomice.
Tahounem mírného růstu HDP by
v celoročním vyjádření měl být zahraniční obchod, investiční výdaje (hrubá
tvorba fixního kapitálu) a také spotřeba vlády, zatímco spotřeba domácností a
vývoj zásob budou mít v celoročním vyjádření na výkon HDP negativní dopad.
Riziko, jež může českou ekonomiku
letos vést k celoroční stagnaci či dokonce k mírnému poklesu HDP,
představuje vývoj v eurozóně a především pak v Německu, neboť německá
ekonomika má letos nakročeno k celoročnímu poklesu HDP.
Důležitou součástí dnes zveřejněných údajů za
letošní druhé čtvrtletí jsou statistiky sektorových účtů, jež popisují situaci
domácností a firem z pohledu jejich příjmů, výdajů a úspor.
Za zmínku stojí, že reálný měsíční příjem ze zaměstnaní
ve druhém čtvrtletí mezikvartálně vzrostl o 0,5 %, v meziročním vyjádření
ovšem ještě stále klesl, o 2,4 %, nicméně tempo meziročního poklesu reálného
příjmu ze zaměstnání se v porovnání s předchozími čtvrtletími
výrazně zmírnilo.
Úhrn reálných peněžních a nepeněžních příjmů
domácností na jednoho obyvatele v letošním druhém čtvrtletí klesl
meziročně o 4,1 % a v mezičtvrtletním vyjádření ztratil 0,2 %.
Reálná spotřeba na obyvatele meziročně klesla o 7,3
%, v mezičtvrtletním vyjádření ale reálná spotřeba vzrostla o 0,3 %.
Míra úspor domácností v letošním druhém
čtvrtletí vzrostla meziročně o 2,9 procentního bodu na úroveň 18,8 %,
přičemž vzrostla i v mezikvartálním vyjádření, o 1,8 procentního bodu.
Nárůst míry úspor domácností za letošní druhé
čtvrtletí je do určité míry překvapivý, neboť naznačuje, že domácnosti jsou ve
svých výdajích poměrně opatrné.
Nárůst míry úspor domácností by mohl
pomoci utlumit obavy centrálních bankéřů ze scénáře rychlého poklesu míry
úspor, jenž by vedl k rychlejšímu oživení spotřeby domácností a
potenciálně i k silnějším inflačním tlaků v české ekonomice.
Na straně nefinančních podniků v letošním
druhém čtvrtletí míra zisku mezikvartálně vzrostla o 0,4 procentního bodu na
úroveň 49,0 %, v meziročním vyjádření byla vyšší o 2,9 procentního bodu.
Z pohledu krocení inflačních
tlaků v ekonomice by bylo dobrou zprávou zastavení růstu ziskových marží
podniků, neboť by šlo o náznak, že strana poptávky již nechce akceptovat další
výrazné nárůsty cen.
Míra investic nefinančních podniků ve druhém
čtvrtletí mezikvartálně vzrostla z 27,6 % na 28,1 % poté, co
v předchozích třech čtvrtletích mazikvartálně klesala.
Vzhledem k nejistému výhledu globální
ekonomiky včetně eurozóny může míra investic nefinančních podniků v české
ekonomice v několika následujících čtvrtletích kolísat oběma směry.
Radomír Jáč
Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.
Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.
nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.
Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.
Okomentovat na facebooku
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.10.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
26.09.2024 Technologický gigant Intel na kolenou! Co…
24.09.2024 XTB představuje Zlatana Ibrahimoviće jako…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Utlumená aktivita v tuzemském výrobním sektoru pokračuje – PMI (září 2024)
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ocelářská krize v Číně: Ceny železné rudy čelí prudkému oslabení
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři