FED: sazby beze změny, dveře pro další zvýšení sazeb ale zůstanou otevřeny - Tématické reporty
Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny. Dveře pro jejich další případné zvýšení si ale ponechá otevřené. Odhadujeme, že její nový medián výhledu úrokových sazeb pro letošní rok zůstane beze změny na 5,6 %, a bude tak indikovat ještě jedno zvýšení. To ale Fed podle nás již nedodá. Pro příští rok medián Fedu počítal s poklesem sazeb na 4,6 %. Zde je spíše riziko mírného posunu směrem nahoru. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza Fedu. Ta zřejmě přinese výraznou revizi HDP směrem nahoru pro letošní rok, naopak výhled pro míru nezaměstnanosti i jádrovou inflaci se posune směrem dolů.
Fed podle našeho názoru na svém nadcházejícím zasedání ponechá sazby beze změny na stávající úrovni 5,25-5,50 %. Inflace nicméně stále zůstává na relativně vysokých úrovních (v srpnu celková inflace dosáhla 3,7 % y/y, její jádrová složka 4,3 % y/y), takže si Fed bude chtít nechat prostor, aby sazby mohl případně ještě zvýšit. Medián výhledu úrokových sazeb Fedu tak pro letošní rok zřejmě zůstane na úrovni 5,6 %. Takovýto krok my, ale ani finanční trhy, již nečekáme. Hlavní otázkou tedy nyní bude, kdy americká centrální banka přijde s prvním snížením klíčové úrokové sazby a jak rychle bude uvolňování měnových podmínek probíhat. Červnový medián výhledu úrokových sazeb Fedu pro rok 2024 činil 4,6 %. Prostor pro jeho posun směrem dolů příliš nevidíme. Výkon americké ekonomiky se sice zhoršuje, což můžeme vidět na průmyslové oblasti či na nemovitostním trhu, vstup americké ekonomiky do recese ale v letošním roce neočekáváme. Trh práce totiž zůstává stále silně utažený, přičemž ziskové marže nefinančních korporací ve druhém čtvrtletí překvapily svým růstem. Očekávání poklesu ekonomické aktivity jsme tak posunuli z prvního do druhého čtvrtletí příštího roku. S tím se změnila i naše prognóza vývoje úrokových sazeb. První snížení vidíme také až ve druhém čtvrtletí.
Kromě nového mediánu výhledu úrokových sazeb Fed zveřejní i svoji novou makroekonomickou prognózu. Ta zřejmě přinese vzestupnou revizi HDP pro letošní rok z červnového 1 % na 2,2 %. To je i v souladu s naším pohledem, když pro letošek očekáváme dynamiku HDP 2,3 %. Podle vývoje spotřebitelských výdajů za motorová vozidla i služby se totiž zdá, že americká ekonomika vstoupila do třetího čtvrtletí pravou nohou. Po 2,1 % čtvrtletního anualizovaného růstu v Q2 by tak její výkon v Q3 mohl vzrůst na 3,7 % mezikvartálně anualizovaně. Příští rok čekáme dynamiku HDP 0,7 %, po letošních 2,3 %. Směrem dolů se zřejmě posune výhled Fedu pro americký trh práce, a to z 4,1 % na 3,8 % a jádrové inflace (z 3,9 % na 3,6 %). Celkově se nedomníváme, že by středeční zasedání mělo být nějaké průlomové. Fed si bude chtít ponechat zadní vrátka, takže hlavní mantrou bude závislost na dalším vývoji dat.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.07.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
28.06.2024 Překoná zlato historická maxima?
25.06.2024 Streamovací platformy z pohledu investora:…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Pohonné hmoty zdražují. Čeká nás druhé nejdražší léto v historii?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Měnící se trh s diamanty: Pravé diamanty nemusí být zcela věčné
Štěpán Křeček, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Červnové zasedání bankovní rady ČNB – poslední snížení úrokových sazeb o 50 bodů
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Přiletěli jste na dovolenou a vaše kufry nikde? S pojištěním máte nárok na kompenzaci
Richard Bechník, Swiss Life Select
Index českého investora CII750: Podílové fondy udržely zisky navzdory rozkolísaným trhům
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Jak si užít letní sportování u vody v klidu? Postará se o vás správné cestovní pojištění
Lukáš Raška, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Fair Credit definitivně přišel o licenci. Problémy začaly již před 2 lety
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Úsporná klimatizace a levná elektřina: Kombinace, která vám může ušetřit tisíce!
Josef Pavelec, Dálnička.cz