Procházka (ČNB): Trh se umoudřil a čeká už jen jedno snížení sazeb na konci roku nebo na jeho přelomu
Jeden ze služebně nejmladších členů bankovní rady ČNB Jan Procházka v rozhovoru pro E15 mj. pravil: „Před několika týdny trhy naceňovaly trojí snížení sazeb do konce roku. My jsme opakovali, že to tak nevidíme, a na současném očekávání trhu je znát, že už nás čtou správně. Investoři nyní předpokládají, že bude jedno snížení ke konci roku či na startu toho příštího, (což značí) ..., že trhy čtou lépe naše slovní intervence.“
Zopakoval také asymetrické vidění rizik (o kterém psal v minulém restartu kolega David Navrátil): „budeme (...) dlouho zvažovat pro a proti, než snížíme sazby. Cítíme, že po dlouhých měsících s vysokou inflací by podstřelení inflačního cíle ekonomika nesla lépe než nedoručení nízké inflace.“
Ohledně načasování tohoto prvního snížení řekl: „diskuze o potenciálním snižování sazeb začne na zářijové radě. (...) ale rozhodně neočekávám, že by došlo v září k poklesu.“ Také ale řekl, že „půjde především o lednové přecenění. Jeho efekt bude hlavní, po třech podzimních měsících opticky vyšší inflace přijde leden, kdy očekáváme, že inflace spadne do blízkosti cíle. To, na jaké úrovni inflace příští rok začne, do velké míry statisticky ovlivní inflaci i ve zbytku roku.“
Tento radním Procházkou popsaný význam lednové inflace naznačuje jako možnost, že bankovní rada bude chtít s prvním snížením repo sazby počkat právě až na lednovou inflaci. Ta bude pravděpodobně známa až po únorovém měnověpolitickém jednání BR ČNB (pravděpodobně, protože ani ČSÚ, ani ČNB příslušná kalendářní data zatím nezveřejnily), takže podle této logiky by první snížení úrokových sazeb připadalo v úvahu až na konci března. Náš základní scénář nicméně předpokládá, že data z ekonomiky přimějí ČNB k prvnímu sníženo repo sazby už v listopadu.
Srpnovou změnu rétoriky ČNB vůči devizovému kurzu koruny dal do souvislosti s přípravami ČNB na zahájení procesu snižování úrokových sazeb: „Ukončili jsme intervenční režim a víme tak, kde je skutečná tržní hodnota české koruny. (...) nikdo nemůže říct, že ČNB to drží uměle a pevnou rukou. To nám zároveň otevřelo cesty k dalšímu posunu v monetární politice, který směřuje k potenciálnímu snižování sazeb.“
Michal Skořepa
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 26.07.2024
Natural 95 38.28 Kč![]() ![]() | Nafta 36.83 Kč![]() ![]() |
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Konec hypoteční turistiky od září. Zlevní klientům hypotéky?
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Zdeněk Jaroš, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Marek Pokorný, Portu
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex červenec 2024: Banky hypotéky opět nezlevnily