Procházka (ČNB): Trh se umoudřil a čeká už jen jedno snížení sazeb na konci roku nebo na jeho přelomu
Jeden ze služebně nejmladších členů bankovní rady ČNB Jan Procházka v rozhovoru pro E15 mj. pravil: „Před několika týdny trhy naceňovaly trojí snížení sazeb do konce roku. My jsme opakovali, že to tak nevidíme, a na současném očekávání trhu je znát, že už nás čtou správně. Investoři nyní předpokládají, že bude jedno snížení ke konci roku či na startu toho příštího, (což značí) ..., že trhy čtou lépe naše slovní intervence.“
Zopakoval také asymetrické vidění rizik (o kterém psal v minulém restartu kolega David Navrátil): „budeme (...) dlouho zvažovat pro a proti, než snížíme sazby. Cítíme, že po dlouhých měsících s vysokou inflací by podstřelení inflačního cíle ekonomika nesla lépe než nedoručení nízké inflace.“
Ohledně načasování tohoto prvního snížení řekl: „diskuze o potenciálním snižování sazeb začne na zářijové radě. (...) ale rozhodně neočekávám, že by došlo v září k poklesu.“ Také ale řekl, že „půjde především o lednové přecenění. Jeho efekt bude hlavní, po třech podzimních měsících opticky vyšší inflace přijde leden, kdy očekáváme, že inflace spadne do blízkosti cíle. To, na jaké úrovni inflace příští rok začne, do velké míry statisticky ovlivní inflaci i ve zbytku roku.“
Tento radním Procházkou popsaný význam lednové inflace naznačuje jako možnost, že bankovní rada bude chtít s prvním snížením repo sazby počkat právě až na lednovou inflaci. Ta bude pravděpodobně známa až po únorovém měnověpolitickém jednání BR ČNB (pravděpodobně, protože ani ČSÚ, ani ČNB příslušná kalendářní data zatím nezveřejnily), takže podle této logiky by první snížení úrokových sazeb připadalo v úvahu až na konci března. Náš základní scénář nicméně předpokládá, že data z ekonomiky přimějí ČNB k prvnímu sníženo repo sazby už v listopadu.
Srpnovou změnu rétoriky ČNB vůči devizovému kurzu koruny dal do souvislosti s přípravami ČNB na zahájení procesu snižování úrokových sazeb: „Ukončili jsme intervenční režim a víme tak, kde je skutečná tržní hodnota české koruny. (...) nikdo nemůže říct, že ČNB to drží uměle a pevnou rukou. To nám zároveň otevřelo cesty k dalšímu posunu v monetární politice, který směřuje k potenciálnímu snižování sazeb.“
Michal Skořepa
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 03.11.2024
Natural 95 35.77 Kč | Nafta 34.19 Kč |
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Energie dál zlevňovat nebudou, vyplatí se fixovat aktuální ceny
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
U nehod bez zimních pneumatik mohou pojišťovny krátit plnění
Lukáš Raška, Portu
Portu vydělalo svým uživatelům už přes 5 miliard, spravuje jim více než 36 miliard korun
Iva Grácová, Bezvafinance
Inflace a její dopad na osobní finance: Jak se připravit na rok 2025?
Richard Bechník, Swiss Life Select