Minutes Fedu naznačily, že úrokové sazby jsou na vrcholu, ale inflační rizika jsou stále přítomná

Ve středu večer byl zveřejněn zápis z posledního zasedání Fedu (25-26. července), kde měnový výbor (FOMC) zvýšil sazby o 25 bazických bodů na 5,25-5,50 %. Vyznění zápisu je mírně smíšené, ale spíše potvrdilo očekávání, že úrokové sazby Fedu jsou již na vrcholu. Téměř všichni členové FOMC podpořili zvýšení sazeb, ale část členů vedení Fedu vyjádřilo obavy, zda se úrokové sazby již nedostaly příliš vysoko. Ovšem vedle toho si centrální bankéři v USA uvědomují, že v ekonomice zůstávají výrazná proinflační rizika, která mohou vést k tomu, že inflace bude zpomalovat pomaleji, a pak tato situace bude vyžadovat ještě další zvýšení úrokových sazeb. Za proinflační rizika ve Fedu označují silnější ekonomický růst a také předchozí propad cen komodit, který vedl ke zpomalení inflace v letošním roce.

Peněžní trhy další zvýšení sazeb Fedu již nečekají, na druhou stranu nečekají ani jejich rychlý pokles. Na současné úrovni mohou sazby zůstat do 2Q/24. Finanční trhy na zápis výrazně nereagovaly. Ovšem vedle toho dál pokračuje nárůst dlouhodobých sazeb, které se dostaly na nejvyšší úrovně za posledních 16 let (US 10Y: 4,3 %; US 30Y: 4,4 %).