USA: Inflace v červenci se zvedla, ale trendový pokles pokračuje

Inflace v červenci podle očekávání drobně vzrostla na 3,2 % r/r (3,0 % v červnu). Za nárůstem stály technické faktory, jinak výsledky spíše ukázaly, že inflace trendově odeznívá. Vůči červnu spotřebitelské ceny v průměru vzrostly o 0,2 % m/m, podobně jako v červnu, což je nejstabilnější cenový vývoj za poslední 3 roky. Pozitivní vývoj má i jádrová inflace (bez cen energií a potravin), která zpomalila na 4,7 % r/r (4,8 % v červnu, 5,3 % v květnu), což je nejnižší hodnota od října 2021. Pozitivní vyznění má opět mírný meziměsíční nárůst cen u jádrové inflace (0,2 % m/m). K celkově i jádrové inflaci mají stále velký příspěvek ceny bydlení (+0,4 % m/m; 7,7 % r/r), ale i zde se situace postupně uklidňuje. U ostatních okruhů (zboží, služby) je patrné zmírnění cenového vývoje, což naznačuje, že by měl pokračovat inflační obrat. Inflační výsledky mohou oslabit úvahy o dalším zvyšování sazeb, ale napnutý trh práce nedovolí rychlý obrat v měnové politice Fedu.

Peněžní trhy očekávají, že Fed ponechá sazby (nyní 5,00-5,25 %) beze změny alespoň do začátku příštího roku. Trh (dluhopisy, dolar) přešel výsledky inflace bez větší reakce.