Problém je v příliš velkém počtu býků. Fundament velmi dobrý - Yardeni (video)
„Problém je v příliš velkém počtu býků.“ Tak nyní hodnotí situaci na akciovém trhu Edward Yardeni, který stojí v čele své společnosti Yardeni Research. Na trhu tak podle něj „není dostatek pesimistů“, což je ale dáno „velmi dobrým fundamentem“.
Podle ekonoma došlo k překlopení ve většinovém názoru. Dříve totiž panovaly obavy z vysoké inflace a jejích důsledků, nyní se investoři přiklánějí ke scénáři hladkého přistání. V něm by americká ekonomika nespadla kvůli monetárnímu utahování do recese, ale dál by pokračovala bez větších problémů v růstu. S tím, že „dezinflace je tady“.
Yardeni zmínil obavy z klesající kvality úvěrových portfolií bank. I zde ale podle něj bude z hlediska akciových investorů nejvýznamnější další vývoj v ekonomické aktivitě. Pokud totiž bude hospodářství dál růst, „kvalita úvěrů nebude takový problém.“ Banky totiž mohou během relativně krátké doby svou ziskovostí pokrýt ztráty z některých úvěrů.
Podle experta začal býčí trh na amerických akciích v říjnu minulého roku. On sám již nějaký čas hovoří o cíli pro index S&P 500 ve výši 4600 bodů. Jenže ten by měl platit ke konci letošního roku a akciový trh se postupně blíží k této hranici už nyní. Yardeni ale momentálně podobným cílům nepřikládá velkou důležitost, rozhodující je podle něj právě to, že probíhá býčí trh.
O hladkém přistání hovořil na Bloombergu i Phil Camporeale z JPMorgan Asset Management. Uvedl, že jeho firma dávala v březnu 40% pravděpodobnost recese, nyní jen 25 %. Podle investora se přitom letos příběhy týkající se dalšího ekonomického vývoje mění každý týden. Jeho společnost je ale „pevně přesvědčená“, že americké hospodářství míří k hladkému přistání. To znamená, že dojde k poklesu inflace při zachování silného trhu práce a ekonomické aktivity.
Camporeale podle svých slov nyní nikomu neradí, aby se dal na akcie. Hovořil namísto toho o diverzifikovaném portfoliu, které není příliš vychýleno ani k dluhopisům, ani k akciím. Fed pak podle něj zvedne sazby ještě dvakrát. Centrální banka ale možná radši zvedání sazeb o něco přežene, „protože není ani zdaleka blízko svému cíli ve výši 2% inflace.“
K tomu expert dodal, že „všichni nyní hovoří o akciích společnosti NVIDIA“, podle něj je ale zajímavější to, že diverzifikované portfolio z akcií a dluhopisů je letos 10 % nahoře. Následující graf ukazuje letošní výkony akcií velkých technologických firem včetně NVIDIA na straně jedné a zbytku trhu na straně druhé:
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři