USA: Inflace mírně pod očekáváním

Trhy včera čekaly především na vývoj americké inflace za červen. Čekal se meziměsíční růst cen o 0,3 %, nakonec to bylo o desetinu méně. V meziročním vyjádření tak inflace dosáhla 3 %.


Za relativně výrazným snížením meziroční inflace stojí do značné míry vliv srovnávací základny, když loni v červnu byla z důvodu růstu cen energií inflace na výrazných 9,1 %. Nicméně i meziměsíční zvýšení cen (0,2 %) se dá považovat za mírné, když tato hodnota je již zhruba konzistentní s 2%inflačním cílem.

Pod očekáváním skončila také jádrová inflace (0,2 % m/m a 4,8 % r/r). I nadále se tak dá považovat jádrová inflace jako velmi vysoká. Na druhou stranu, jak jsem psal v Restartu včera, její vývoj se vzhledem k nákladové povaze inflačního šoku za celkovou inflací zpožďuje, a proto se dá očekávat další pokles v příštích měsících.



FED zasedá v červenci. Vzhledem k jeho předchozí komunikaci se dá očekávat ještě jedno, pravděpodobně poslední, zvýšení sazeb o 25 bodů. Menší část trhu čeká nicméně ponechání sazeb na stávající úrovni.

Jiří Polanský